被动型投资策略 VS 主动型投资策略

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简介

在这篇文章中，我们考察了主动型和被动型投资组合策略的定义、特征、优势和劣势。在主动型投资组合策略中，投资组合经理积极选择证券，以期跑赢市场。另一方面，被动型投资组合策略的目标是以最少的干预来复制市场指数的表现。

产品投资组合的一般示例

定义主动型投资策略

在主动型投资组合策略中，投资组合经理积极选择投资，以期跑赢市场基准或指数。为了获得比被动投资策略更高的回报，需要对投资组合的资产进行广泛的研究、分析和持续监控。

主动型投资组合经理选择特定的证券、调整资产配置并进行市场择时，以利用市场无效性和新的机会。这种方法积极管理投资组合，根据当前的市场状况和投资前景，以期获得更高的风险调整后回报。

主动型投资策略的优缺点

优势

• 可能超越市场表现 − 通过努力超越市场，主动型投资组合经理提供了获得比被动策略更高回报的机会。

• 灵活性和适应性 − 主动型方法允许根据市场状况、经济预测和投资机会进行调整，从而有机会快速调整投资组合。

• 个性化 − 主动型投资组合管理能够提供更个性化的投资方法，使投资者能够将资产与特定的目标、风险承受能力和偏好相匹配。

劣势

• 更高的费用 − 主动型策略通常涉及交易和研究，这会导致更高的管理费，并可能产生交易费用。

• 表现不佳的风险 − 主动型经理存在持续跑输市场的风险，这会导致回报低于被动策略。

• 行为偏差 − 情绪和认知偏差可能会影响主动型方法，这可能导致并非最佳的投资决策。

主动型投资组合管理需要投资者投入时间和资源，这需要持续的研究、分析和监控。

定义被动型投资策略

采用被动型投资组合策略的投资者试图匹配特定市场指数或基准的表现。它包括构建一个投资组合，其资产配置和权重与所选指数非常接近，而不是积极选择个股。

交易所交易基金 (ETF) 通常用于实施被动型策略，这些基金跟踪目标指数。目标是获得与基准相当的回报，而不是积极做出决策以超越基准。与主动型策略相比，被动型投资组合策略通常具有较低的费用和较低的投资组合换手率。

被动型投资策略的优缺点

优势

• 较低的费用 − 与主动型策略相比，被动型策略通常具有较低的管理费和交易费用。

• 多元化 − 被动型投资组合使投资者能够接触到广泛的市场，从而降低了特定股票的风险。

• 稳定的回报 − 被动型方法通过密切跟踪目标指数，力求提供长期、稳定、类似市场的回报。

劣势

• 灵活性有限 − 被动型策略在适应不断变化的市场状况或利用特定投资机会方面的能力有限。

• 缺乏定制化 − 由于投资组合的构成遵循预先确定的基准，投资者对其控制力较弱。

• 表现不佳的风险 − 在某些市场条件下或当指数产生较差的回报时，被动型策略的表现可能逊于主动型策略。

被动型和主动型投资策略的相似之处

尽管被动型和主动型投资组合策略采用的投资方法不同，但两者之间存在一些相似之处 −

• 长期视角 − 尽管两种策略采用的方法不同，但都旨在提供长期回报。

• 投资组合多元化 − 两种策略都认识到多元化在降低风险和可能提高回报方面的重要性。

• 投资组合监控 − 尽管频率和参与程度可能有所不同，但两种策略都需要持续评估投资组合的表现和市场状况。

• 风险管理 − 尽管方法不同，但这两个系统都将风险管理视为一个重要组成部分。被动型策略依赖于多元化和监控市场指数的风险状况，而主动型策略可能会采用更积极的风险管理技术。

• 投资者目标 − 尽管使用不同的方法来实现这些目标，但两种策略都旨在使投资选择与投资者的目标、风险承受能力和时间范围相匹配。

被动型和主动型投资策略的差异

被动型和主动型投资组合方法在几个重要方面存在差异。

类别	主动型投资组合策略	被动型投资组合策略
市场	主动型策略试图通过积极的决策来超越市场。	被动型策略试图模仿市场指数的表现。
证券选择	主动型策略涉及根据市场预测、研究和分析选择特定证券。	被动型策略依赖于通过指数基金或 ETF 获得广泛的市场敞口。
投资组合换手率	主动型方法可能需要更频繁地买卖证券。	被动型策略的投资组合换手率通常较低，因为它们试图跟踪指数。
成本	主动型策略的成本较高。	由于其被动性，被动型策略的成本通常低于主动型策略，主动型策略通常在研究、交易和管理费等方面支出更多。
风险状况	由于积极的证券选择和市场择时，主动型策略可能承担额外的风险。	被动型策略由于密切跟踪指数而包含市场风险。
回报	主动型策略力求超越基准，根据做出的投资选择，可能提供更高或更低的回报。	被动型策略力求复制所选基准的表现。

总的来说，主动决策的程度和实现投资目标的策略是两者之间最大的区别。

结论

这两种方法有很多共同点，例如长期视角、投资组合多元化和风险管理。然而，它们的方法、证券选择、成本、投资组合换手率、风险状况和预期回报是不同的。

了解这些差异对于根据您的投资目标和偏好选择最佳策略至关重要。

常见问题

问题 1. 什么是主动型投资组合策略？

答案。主动型投资组合策略利用个股选择和积极决策来超越市场。

问题 2. 什么是被动型投资组合策略？

答案。被动型投资组合策略使用尽可能少的干预来复制市场指数的表现。

问题 3. 主动型投资组合策略有哪些优点？

答案。主动型投资组合策略的特征包括更高的回报潜力、对所选证券的更大选择权以及能够应对市场变化的能力。