债权人互认协议

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印度最大的住房金融公司之一的Dewan Housing Finance Corporation Ltd. (DHFL)在2018年遇到了财务问题——不久之后，主要的影子银行组织基础设施租赁和金融服务公司(IL&FS)倒闭。结果，贷款机构都面临严重的流动性危机。据《Mint》报道，2019年9月17日，一项旨在拯救DHFL的建议方案遇到了重大障碍，因为很少有债券持有人同意参与建议的和解方案。

然而，一些债券持有人开始将DHFL告上破产法院，这进一步使情况复杂化。在债权人互认协议 (ICA) 中，各银行同意重组DHFL价值1万亿卢比（约140亿美元）的债务，以制定重组战略。他们还试图争取债券持有人的支持，因为该战略的成功也需要债券持有人的许可。

什么是债权人互认协议？

一份书面协议，通常是一份契约，它确定了在融资中两个或多个融资方（通常包括债务和股权）的相对权利和优先权。通常情况下，该协议规定了从共同债务人处收取款项和对共同债务人资产（包括本金、利息和费用）施加担保的权利（在任何担保执行之前）。

由于这两种文件都旨在实现债权人之间的排序，因此这两个术语经常互换使用。

• 另一方面，债权人互认协议通常比优先权契约更为复杂的合同，优先权契约通常只对担保债权人进行排序，并管理执行收入的分配。

让我们用一个例子来更好地理解债权人互认协议中的暂停条款。

银行已同意支付XYZ公司计划筹集的1亿美元中的2000万美元，其余8000万美元将从外部来源筹集。将分别向两家外国债权人支付5000万美元和3000万美元。如果借款人违约，谁将对借款人的财产拥有优先索赔权，每个贷款人可以收回多少？

通过制定债权人互认协议表格并由两家贷款人签署，所有这些不确定性都将消除。该协议包含债权人互认协议的暂停条款。这是因为，在违约的情况下，它将帮助债权人分配借款人的抵押品。因此，该协议禁止贷款人就抵押品的分配产生未经请求的争议。两家贷款人达成的协议澄清了所有这些不确定性。

该协议被称为债权人互认协议。这是因为，在违约的情况下，它将帮助债权人分配借款人的抵押品。因此，债权人互认协议的基本条款禁止贷款人就抵押品的分配进行临时性争议。

ICA 的优势

债权人互认协议有两个主要优势，如下所示 −

• 破产后的支付已经确定，因此应将债权人互认协议模板转化为法律合同，以避免借款人未能偿还款项时出现混淆。因此，它有助于消除歧义并提高结算效率。

• 由于知道高级贷款人不会忽视他们的权利，因此次级债权人感到更有安全感，并同意向借款人提供贷款。

ICA 的劣势

债权人互认协议有两个主要劣势，如下所示 −

• 如果次级债权人未能起草有利的条款，则他们必须完全遵守协议的不利条款。

• 高级贷款人可能会歪曲争议中的司法程序，因为他们被认为比次级贷款人更有实力。

ICA 的意义

留置权受到债权人互认协议的重大影响。因此，对于借款人的财务状况恶化并发生违约的情况，双方必须为其权利和义务奠定坚实的基础至关重要。如果没有这样的文件，各方可能会同时根据自身的决议行事。整个过程可能是不道德和浪费的，并很快会在法庭上演变成法律泥潭。

ICA 的需求

该协议有两个基本需求 −

• 如果借款人未能偿还款项，该协议将澄清可能存在的任何歧义和冲突。例如，如果借款人从多个来源获得贷款，并且资产并非全部是流动性和价值相等的，则很难分配抵押品。

• 为了正确分配资产和权利，设计债权人互认协议模型至关重要。为了处理违约时的抵押品正确分配，制定了本协议。此外，它还阻止了对抵押品分配的不必要的骚扰。

ICA 的问题

债权人互认协议的问题和困难可以通过以下示例来说明 −

• 在许多债权人互认协议中，高级贷款人通常是设定留置权条款的人。因此，没有积极协商契约的次级贷款人可能会处于不利地位。

• 要求允许完成协议或索赔的高级贷款人可能会故意拖延次级贷款人的时间。因此，采取此类行动可能会导致次级贷款人放弃。

• 在违约的情况下，确定对某些资产提出的索赔的优先顺序可能具有挑战性。因此，如果财产仅限于支付一个债权人，则难以选择谁将被列为索赔的优先顺序。

结论

当资本结构中存在多个贷款人时，债权人互认协议或ICA是必要的法律文件。当债务人违约或寻求破产保护时，ICA在确定贷款人如何继续收取应付利息、收回过去的付款以及从抵押品清算中获得现金对价方面发挥着至关重要的作用。

常见问题

Q1. 债权人互认协议的内容是什么？

答：它可能包含条款，概述谁有权宣布违约、扣押抵押品、给予豁免以及修改贷款和担保安排。本协议还可以规定如何分配来自借款人的贷款付款。

Q2. 债权人互认协议的主要条款是什么？

答：债权人互认协议的主要目标是确保交易中使用的每种类型的债务都承担与其价格相符的风险，即高级债务（回报较低）承担的风险低于价格较高的次级债务。

Q3. 谁起草债权人互认协议？

答：大多数相关文件都与夹层贷款的债权人互认协议有关。贷款协议：通常，高级贷款人首先协商房产抵押。然后，夹层贷款人将制定夹层贷款协议。

Q4. 最近印度银行和金融机构签署的债权人互认协议的目的是什么？

答：为了减少印度政府必须应对的持续的财政赤字和经常账户赤字。

Q5. 什么是债权人互认和从属协议？

答：当借款人违约时，债权人互认协议是如果两家贷款人都实力雄厚的情况下，抵押品的分配。根据从属协议对贷款进行优先排序。它涉及根据应优先偿还哪些债务来对债务进行排名。

Q6. 为什么需要债权人互认协议？

答：大多数情况下，在向高级商业房地产贷款增加夹层债务时，会使用债权人互认协议。通常，该协议在借款人未能偿还贷款的情况下，为高级贷款人对该房产的权益建立多项保护措施。