管理浮动汇率

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引言

为了理解浮动汇率是什么，首先必须了解汇率的含义。**汇率是指一种货币与外国货币之间的兑换比率**（通常与美元相比）。汇率制度由印度中央银行或储备银行采用。汇率的概念是为了构想、建立和运作一种针对外国货币的有效兑换比率。这也称为**外汇汇率**。

让我们首先在下面的表格中看看什么是货币的贬值和升值。

货币贬值	货币升值
当一种货币的价值相对于另一种外国货币的价值下降时，这种货币就被认为是贬值的。这是由于各种市场力量共同作用于世界复杂的金融市场网络造成的。	这是贬值的相反情况。当一种货币的价值相对于另一种外国货币的价值上升时，这种货币就被认为是升值的。

一个国家的汇率取决于政治、社会和财政状况。主要有三种汇率制度：

• 自由浮动制度

• 弹性制度

• 管理浮动制度。

印度实行管理浮动制度，其中市场力量有足够的自由自行运作，而管理银行也可以在需要时控制经济。印度从1991年开始实行管理浮动汇率制度。

管理浮动汇率制度

**在管理浮动汇率制度下，一个国家的货币可能会上下波动，但政府和中央银行可能会进行干预以控制汇率。** 政府和印度储备银行的这种干预旨在稳定货币汇率。此外，如果汇率不受当局控制，则该国有可能遭受经济冲击。由于印度经济正处于发展阶段，对该国来说，实行管理浮动汇率制度至关重要，在这种制度下，它可以在政府和印度储备银行控制的机制下实现经济增长。

值得注意的是，世界上超过40%的国家实行管理浮动制度。不实行管理浮动制度的国家，如阿根廷、埃及、罗马尼亚和乌克兰，最近都面临着不断上升的外汇汇率。

管理浮动汇率制度也被称为“脏浮动”，这与没有任何控制机构的“清洁浮动”制度相反。管理浮动汇率制度是一种混合制度；它既不是自由浮动，也不是灵活的汇率机制。

管理浮动汇率机制的目标

据观察，处于发展阶段且GDP增长率高的国家更倾向于管理浮动汇率制度，因为它们容易受到地缘政治的影响，而这些影响的结果超出了这些国家当局的控制。然而，实行管理浮动汇率的主要四个目标如下：

减少或阻止汇率波动

印度卢比兑美元的汇率是印度的一个重要基准，因为国际市场上重要商品（如原油）的价格取决于此。因此，必须将印度货币的价值维持在一个可接受的水平，以帮助该国避免因其强度的波动而遭受汇率冲击。例如，当印度卢比达到80卢比/美元时，其强势成为政治争论的问题。反对派表示，政府未能控制印度卢比的价值。

拥有足够的储备外汇

印度在1991年面临制约性的国际收支危机，当时它没有足够的外汇来购买国际商品。这就是为什么印度经济向全球开放的原因。为了避免再次发生这种危机，它必须拥有足够的储备外汇，这需要管理浮动汇率制度。这就是为什么印度现在实行浮动汇率的原因。

抑制投机行为

投机是外汇市场的纠正措施。然而，过多的投机活动（大量买卖外汇储备）可能会以有害的方式影响国家货币的价值。因此，政府可能不得不进行干预以防止经济遭受投机冲击，而管理浮动制度正是出于这个原因而发挥作用的。

建立强大的外汇市场

虽然印度政府正试图减少对外国市场进口所需商品的依赖，但印度仍然需要进口许多此类商品。因此，需要一个强大的外汇市场，而这得到了管理浮动汇率制度的充分支持。

浮动汇率制度的优势

• 管理浮动汇率制度为该国提供了更有弹性和更强大的货币政策。在印度，印度储备银行有自己的**货币规划委员会**来监督浮动汇率政策。这有助于该国更好地控制由于浮动汇率制度政策而扩张的经济。

• 管理浮动制度为银行业参与者提供了更大的自主权，管理浮动制度可以吸收汇率市场更多的冲击。在印度，这种情况发生在2008-09年，当时一个双层保护系统帮助该国承受了冲击。

浮动汇率制度的劣势

• 管理浮动汇率制度的主要缺点之一是故意贬值货币。由于各国之间竞争日益激烈，以吸引大型组织和建立更大的业务组合，这往往导致当地货币的故意贬值。

• 管理浮动汇率制度往往会使经济疲软。发生这种情况是因为政府必须向某些部门提供刺激。在印度，印度政府经常制定亏损预算，这使得该国的经济更加疲软。此外，许多印度政府被指责没有制定逆周期预算。

结论

学习管理浮动汇率非常重要，因为它被认为是发展中国家最好的政策。由于发展中国家的GDP增长率高于其他市场，控制货币价值至关重要。这就是为什么我们必须了解管理浮动汇率制度是什么以及它是如何运作的原因。

常见问题

问题1. 三种汇率制度是什么？

**答案。**三种汇率制度是自由浮动制度、弹性制度和管理浮动制度。

问题2. 哪种汇率政策最适合发展中国家？

**答案。**管理浮动汇率政策最适合发展中国家。

问题3. 印度何时采用管理浮动汇率政策？

**答案。**印度于1991年采用管理浮动汇率政策。