什么是敲出期权及其工作原理？

敲出期权是一种期权，它具有内置机制，如果在期权到期前达到标的资产的预定价格水平，则该期权将失效。敲出期权限制了期权持有人如果期权成功所能赚取的金额。

对于期权买方来说，较低的市场价值意味着敲出期权的溢价可能低于不包含敲出条件的相同期权。

敲出期权类型

要点简述

• 突破期权是一种敲出期权，其中标的资产的价格在期权到期时跌破或高于预定价格，导致期权失效。

• 敲出期权分为两类——向上敲出期权和向下敲出期权。

• 敲出期权不仅限制了损失，也限制了获利的可能性。

敲出期权有多种形式

• 向下敲出期权

向下敲出期权是一种敲出期权，它赋予期权持有人在约定期限内以期权合约的执行价格购买或出售标的资产的权利。如果资产价格不低于合约中规定的特定价格，则此项权利有效。此价格称为障碍价格。

或者，如果资产价格达到障碍价格并随后跌破该价格，则期权协议将被视为无效，交易将被视为完成。

• 向上敲出期权

当资产价格不超过特定阈值时，向上敲出期权（一种敲出期权）赋予期权持有人在期权合约中以预定价格购买或出售标的资产的权利。

因此，在这种情况下，可以以执行价格购买或出售资产。另一方面，如果资产价格超过障碍价格，则期权合约将被视为无效，并将被敲出。

敲出期权示例

让我们以买方购买障碍价格为70美元的敲出合约为例。其执行价格假设为80美元，资产价格为90美元。如果资产价格从未降至70美元的障碍价格，则股东获得收益。

如果资产价格跌破障碍价格，则此条件无效。一旦发生这种情况，此期权合约将终止，并且将不再存在合约。

同样，对于向上敲出期权，如果资产价格从未超过障碍价格，则合约协议将被视为有效，并将持续到到期日。如果资产价格超过障碍价格，则合约将被“敲出”。

M S Faisal

更新于：2021年7月28日

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