FRN的全称是什么？

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简介

浮动利率票据 (FRN) 是一种金融产品，其利率不是固定的，而是根据基准利率波动，例如伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR) 或美国国库券利率。FRN 的利率会经常调整，通常每三个或六个月调整一次，取决于当时的市场利率。

FRN 主要用于控制利率风险，企业、政府和其他组织通常发行 FRN 来筹集资金。由于 FRN 的利率会随着基准利率的变化而调整，因此投资者在一定程度上可以免受利率风险的影响。

FRN 通常被用作投资组合中的一种策略，用于分散固定收益资产并规避利率风险。它们也被称为可变利率票据或浮动利率债券。

浮动利率票据的特点

浮动利率票据 (FRN) 是一种债券或债务工具，其利率会随着时间的推移而变化，具体取决于基准利率，例如联邦基金利率或 LIBOR。以下是 FRN 的一些重要特征：

• 利率 - FRN 的利率是可变的，会定期根据预定的参考利率的变化而波动。

• 息票支付 - FRN 的息票支付是通过将参考利率乘以预定的价差来确定的。例如，如果参考利率为 3%，固定价差为 1%，则息票支付将为 4%。

• 到期日 - FRN 与普通债券一样，都有一个到期日，届时投资者将收回本金。

• 流动性 - 由于其可变利率降低了利率波动导致损失的风险，FRN 通常比其他类型的债券更具流动性。

• 套期保值 - 由于其利息支付与基准利率挂钩，FRN 常被用作利率风险的套期保值工具。

• 定价 - FRN 的价格受息票利率、参考利率和发行人信用评级的影响。如果这些因素中的任何一个发生变化，FRN 的价格也可能发生变化。

浮动利率票据的优势

投资者可以通过 FRN 获得多种好处，包括对不断上升的利率的保护、可预测性、流动性、多元化和较低的信用风险。浮动利率票据具有以下优势：

• 对抗上升利率的保护 - 由于 FRN 的利率会定期调整，因此它可以保护投资者免受上升利率的影响。随着利率上升，FRN 的利息支付也会上升，从而保持投资价值。

• 流动性 - FRN 非常具有流动性，易于在公开市场上买卖。这是因为它们通常由大型企业、银行和政府机构发行，交易量很大。

• 多元化 - FRN 通常与其他类型的投资（如股票和传统的固定利率债券）的相关性较低，因此有助于投资组合多元化。

• 较低的信用风险 - 对于寻求保守的固定收益投资的投资者而言，信用评级高的发行人的浮动利率票据的信用风险可能低于其他类型的债券，使其成为理想的投资选择。

• 可预测性 - FRN 的利率与基准利率挂钩，这可以为投资者提供一定程度的确定性。因此，他们可以更准确地预测未来的回报，这对于财务规划很有帮助。

浮动利率票据的缺点

浮动利率票据 (FRN) 是利率可变的债务工具。尽管它们具有一些优势，例如对利率风险的保护，但它们也有一些缺点，例如：

• 不确定性 - FRN 的利率是可变的，而不是随着时间的推移而固定。因此，投资者可能不知道他们将从投资中获得多少利息，这会造成不确定性。

• 收入波动 - FRN 利率的变化可能会导致投资者收入波动。这使得投资者难以预测现金流并管理支出。

• 信用风险 - FRN 仍然存在信用风险，即发行人可能停止偿还贷款的风险。这可能导致投资者损失本金和利息支付。

• 流动性风险 - 与其他固定收益资产（如债券）相比，FRN 的流动性可能较低。因此，如果投资者急需资金，出售其投资可能很困难。

• 有限的上涨潜力 - FRN 通常设有利率上限，这限制了其升值能力。这意味着如果利率大幅上升，投资者可能会错过更大的利润。

结论

总之，FRN 的主要优势之一是它提供了对不断上升的利率的保护，因为证券的利率将随市场利率一起上升。对于担心通货膨胀和不断上升的利率的投资者而言，这使得 FRN 成为一个有吸引力的投资选择。

但是，FRN 也确实存在一些风险。例如，如果利率下降，FRN 的利息支付也会下降；这可能意味着投资者获得的回报较少。此外，某些 FRN 可能面临信用风险，即发行人未能履行其义务的风险。对于希望分散投资组合并控制其利率风险敞口的投资者而言，FRN 可能是一种有用的工具。在投资 FRN 之前，仔细权衡风险和潜在回报至关重要。

常见问题

问 1：FRN 是如何运作的？

FRN 的利率会随着时间的推移而变化，具体取决于基准指数的变化。利率通常定期调整，例如每三个月或六个月调整一次，具体取决于指数的当前水平加上预先定义的价差或保证金。因此，FRN 的息票支付可能会随着利率的变化而上升或下降。

问 2：FRN 相关的风险有哪些？

FRN 的最大风险之一是债券的利率可能不如预期那样上涨，甚至可能下降，这可能导致息票支付减少。FRN 还面临信用风险，即债券发行人可能无法履行其义务的风险。与 FRN 相关的其他风险包括市场风险和流动性风险。

问 3：FRN 的典型投资者是谁？

寻求具有某种利率风险保护的固定收益投资的个人投资者，以及银行、保险公司和对冲基金等机构投资者通常会购买 FRN。