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法律研究什么是增长机会的现值 (PVGO)？
增长机会的现值或 PVGO 代表公司股票价值中与投资者对盈利增长预期相关的一部分。PVGO 是公司股票总价值减去其盈利的净现值所得出的差额，假设股票价值没有增长。PVGO 也被称为“增长价值”。
公司的未来收入可以用两层来更好地表示：第一层表示具有恒定回报的永续年金，第二层表示未来盈利的增长。
$$\mathrm{𝑉_{0} = PV_{NG} + PVGO}$$
其中 PVNG 是无增长盈利的现值，即准确的直线收入流的净现值。该流显示了现值的永续年金，等于下一年的收益 (E1) 除以权益价格 (𝑘𝑒)。
$$\mathrm{𝑉_{0} =\frac{EPS_{1}}{𝑘_{𝑒}}+ PVGO}$$
通过重新排列，我们可以得到 PVGO 的公式 -
$$\mathrm{PVGO = 𝑉_{0} −\frac{EPS_{1}}{𝑘_{𝑒}}}$$
该等式提供了 PVGO 的绝对值（按每股或总额计算）。PVGO 也可以计算为 PVGO 与总价值 𝑉0 的比例。该等式表明，PVGO 与 𝑉0 的百分比越高，意味着公司的大部分净现值来自股东对公司在市场上盈利增长的预期。
PVGO 较低可能有几个原因 -
竞争加剧，
股息支付率较高，
直线收入的错误估计，
行业成熟度增长等。
注意事项
增长机会的现值 (PVGO) 是未来再投资的所有现值机会的总和。根据增长是否导致收益回报高于、等于或低于资金的机会成本，增长可能会增加、保持不变或减少股东财富。
PVGO 由以下因素决定 -
公司的再投资机会，以及
公司启动、扩大或放弃未来项目的机会。
当留存收益在再投资时获得的收益超过资金的机会成本时，它会增加股东的财富。没有积极 NPV 项目投资前景的公司被称为“无增长公司”。这些公司需要将其收益作为股息分配给股东。
注意 - PVGO 是将公司的未来价值与其 NPV 联系起来以查找公司在当前情况下价值的重要工具。
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