对冲基金与自营交易的区别

在过去十年中，对冲基金在基金数量和管理的总资产方面都实现了显著增长。尽管该行业引起了广泛的关注并快速发展，但“对冲基金”一词仍然缺乏统一的法律含义。然而，众所周知，只有非常富有的人和大型机构才能负担得起对冲基金的投资。

自营交易是另一种具有类似商业理念的金融工具，经常与活动混淆。实际上，它们都在相同的市场中活跃，并使用许多相同的交易策略和实践。但不要被它们的相似性所迷惑；一些关键差异确实存在。

什么是对冲基金？

对冲基金是一种另类投资工具，通常组织为私人合伙企业，其税收和监管基础设在税率较低的国家。对冲基金是一种非传统共同基金。对冲基金以其复杂性和私密性而闻名，因此很难了解整个行业的运作。

对冲基金可以被认为是资本池，投资于广泛的资产类别，并依赖于少数精心挑选的其他基金的表现，以最大化投资者的回报。它们使用风险资产管理技术和复杂的交易策略来提高利润。资金来自信誉良好的投资者或机构，如捐赠基金或养老基金，以及能够承受冒险交易策略带来的损失的超级富豪。

通常，对冲基金是投资公司，从广泛的投资者那里募集资金，将这些资金投资于金融市场以产生绝对回报，并从其客户那里收取巨额费用。对冲基金有两个名称——私募股权和对冲基金。它们使用的投资策略与个人理财领域中的常规策略有很大不同。

什么是自营交易？

银行和其他金融机构进行自营交易，通常称为“自营交易”，以利用资产市场短期价格波动获利。当金融机构投资自己的资本而不是客户的资本时，就被认为是在进行自营交易。

“自营交易”一词指的是金融机构（如投资银行、对冲基金或商业银行）利用自身资金在股市、债券市场或其他机构认为拥有优势的市场进行投资的做法。因此，自营交易者的盈利动机往往与客户的动机相冲突。利率和信贷产品、抵押贷款相关证券和贷款产品以及其他资产支持证券只是这些公司赚钱的方式。此外，他们在商品和货币市场以及相关的衍生品中持有头寸。与对冲基金相比，自营交易涉及在自己账簿上进行风险投注。

差异：对冲基金与自营交易

下表重点介绍了对冲基金与自营交易的不同之处：

特征 对冲基金 自营交易
投资模式 它们是投资企业，寻求外部投资者的资金，募集这些资金，然后投资于各种金融市场，以创造绝对回报。 他们投资自己的资金而不是客户的资金，以便从资产市场中发生的短期价格波动中获利。
灵活性 资金来自基金会和养老基金，以及其他管理基金、人寿保险公司和极度富有的个人。 利用杠杆金融产品，如抵押贷款相关证券、资产支持证券、商品和货币，以及这些金融工具的衍生品。
激励 除了管理费之外，基金经理通常还会对其提供的服务收取大量费用。 通过代表客户进行交易，该公司受益的不是收取费用，而是直接的市场利润。
杠杆 在投资方法和他们被允许投资的资产类别方面，对冲基金受到的限制较少或没有限制。 自营交易包括更高的风险，因为自营交易者不处理客户的资金，而是使用自己的资金进行交易。

结论

由于适用于对冲基金的法律相对宽松，因此基金经理不必过于担心政府的监管。因此，投资经理在分配资金到多种类型的集合投资工具方面具有更大的灵活性，包括有限合伙企业、信托和有限责任公司。但是，对冲基金的回报不遵循通常的分布，因为对冲基金的经理必须在有权获得激励费之前达到特定的经济成功水平。

仅为进行自营交易的企业而非客户进行交易被称为“自营交易”，它与对冲基金使用的投资策略非常相似。

更新于： 2022年11月29日

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