风险调整贴现率与确定性等价方法

为了更好地理解风险调整和确定性等价方法这两个概念，让我们了解它们的含义以及它们对投资者的实用性。

什么是风险调整贴现率

风险调整方法将预期风险溢价与无风险利率相结合，以计算投资的现值。

• 风险投资包括房地产和其他高风险项目投资。虽然市场利率被视为贴现率，但在某些情况下，投资的风险调整利率对于投资者至关重要。

• 风险调整贴现率方法将风险和回报联系起来，同时表明投资所需的回报。这意味着一个面临高风险的项目也需要更高的回报，因为回报的潜在可能性很高。这种关系很有用，因为回报取决于项目中所涉及风险的大小。

确定性等价方法

确定性等价方法显示了投资者未来将放弃的投资金额，以换取现在较少的资金。这可能是因为未来是不确定的，并且较高的风险水平与较高的潜在损失相关联。因此，厌恶风险的投资者倾向于使用这种方法来避免投资中不必要的风险。

• 确定性等价方法通常基于回报的确定性，因此，是投资的可能结果。

• 确定性等价的概念在确定投资者风险承受能力方面很有用。

• 它被厌恶风险且不希望将其投资暴露于较高风险水平的投资者广泛使用。

哪个更好？

确定性等价方法通常通过调整和计算估计的现金流量来识别资本预算分析中的风险。它采用无风险利率来贴现给定的调整后的现金流量。尽管经常受到激烈的争论，但总的来说，确定性等价方法比风险调整贴现率方法更有优势。

另一方面，风险调整贴现率通常通过调整贴现率来调整风险。因此，很容易理解，确定性等价方法在理论上比风险调整贴现方法更合理，因为它更准确地衡量风险。这是因为调整贴现率的计算远不如调整现金流量准确。

但是，这两种方法都是根据其在金融和经济学中的潜力来使用的。每种方法的可用性是不同的，并且使用任何一种方法都与其功能相关，以达到计算目的。

Probir Banerjee

更新于： 2021年12月3日

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