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法律研究什么是债务再平衡？
债务再平衡是在计算加权平均资本成本 (WACC) 时重新平衡债务的过程。WACC 的概念基于 WACC 在项目整个生命周期中保持不变的假设。它还取决于债务比例在项目多年期间保持不变的事实。
由于 WACC 在项目的整个生命周期中保持不变，因此债务将根据 WACC 每年减少。
由于 WACC 每年保持不变，为了保持债务比例不变，必须重新平衡债务以保持 WACC 不变。
每年年初资本结构中债务的这种变化被称为债务再平衡。
为什么我们需要债务再平衡？
项目价值每年都会根据未偿债务价值而变化。对于一个项目来说，这种项目价值的变化意味着必须重新平衡债务以调整债务与 WACC 的比例。事实上，必须每年计算项目价值以确定债务金额。
例如，第一年年初的项目价值是为一个持续 8 年的项目计算的 8 年自由现金流的价值。债务价值将随着每一年过去而下降。但是，WACC 或项目价值不能改变。为了保持项目价值和 WACC 不变，必须调整债务价值，以便债务价值与 WACC 的比例保持不变。因此，我们需要债务再平衡。
如何进行债务再平衡？
需要保持债务比例和 WACC，因此将百分比的比例值乘以项目价值以获得每年必须筹集的债务金额。
如果比例值为 60%，我们将将其乘以每年年初未偿还的总债务。
由于债务价值下降，而比例值保持不变，我们需要重新平衡债务部分以获得恒定的 WACC 值。
实际上，在自由现金流 (FCF) 项目估值方法中，不需要计算债务、利息税盾和利息。这是因为在 FCF 中假设资本结构是恒定的。只需要针对利息和利息税盾调整 WACC。因此，在这种情况下，债务再平衡会自动完成。WACC 的概念实际上假设必须重新平衡债务以保持资本结构不变。
更新于：2022年1月10日
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