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法学自由现金流方法中的债务再平衡
加权平均资本成本 (WACC) 概念假设债务始终占项目价值的固定比例。这意味着随着项目价值的变化，债务价值必须随之变化以保持WACC值不变。例如，如果一个项目的债务比例为60%，则每年债务价值必须保持为项目价值的60%。这意味着即使项目价值下降，债务价值也应按60%的比例变化。
为什么我们需要债务再平衡？
为了在评估投资项目时保持债务比例不变，我们需要调整债务比例值。随着项目每一年过去，附加在项目价值上的债务价值都会下降。这是因为项目价值本身每年都在减少，而保持比例值不变需要减少附加在项目上的债务。这就是为什么_在项目资本结构中需要进行债务再平衡_。
一般来说，附加在投资上的债务价值会下降，直到项目结束时降为零。
例如，如果有一个为期8年的投资项目，则该项目的债务价值在项目开始时（第1年开始）最大。
它将在第2年开始下降，依此类推，直到在第8年结束时降为零。
因此，随着债务减少，其比例也必须随着每一年过去而减少，以保持WACC和项目价值不变。
自由现金流中不需要债务再平衡
对于自由现金流，不需要调整债务部分，因为自由现金流方法已经考虑了债务、利息和利息税盾。在自由现金流项目中，资本结构被认为是恒定的，WACC被调整以考虑税盾。正是WACC假设需要进行债务再平衡以保持其恒定水平。
自由现金流计算不需要债务部分。自由现金流方法对公司估值所需的是息税前利润 (EBIT)、税收、折旧、营运资金变化和资本支出。因此，自由现金流方法不需要债务再平衡就能得出项目的价值。
自由现金流本质上是无杠杆的，因为它们不受债务工具的影响。因此，自由现金流的计算与债务再平衡无关。因此，自由现金流方法不需要债务再平衡来估计项目评估。
更新于：2022年1月10日
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