什么是股权自由现金流 (FCFE)？\n

公司自由现金流 (FCFF) 代表公司股东可获得的现金流。该现金是在支付所有费用（包括运营和资本支出（税款、利息、支出等））后的剩余现金。衡量公司对其股东的现金回报。

公式

计算 FCFE 的公式如下：

• 股权自由现金流

运营现金流 – 资本支出 + 净债务（偿还）

• 股权自由现金流（含净利润）

净利润 + 折旧与摊销 + 营运资本变动 + 资本支出 + 净借款

• 股权自由现金流（含息税前利润）

息税前利润 – 利息 – 税款 + 折旧与摊销 + 营运资本变动 + 资本支出 + 净借款

• 股权自由现金流（含公司自由现金流）

公司自由现金流 – （利息 *（1-税率）） + 净借款

（其中，折旧与摊销 = 折旧和摊销，利息 = 利息，税率 = 税率，息税前利润 = 息税前利润，公司自由现金流 = 公司自由现金流）

示例

为了便于理解，我们考虑下表：

公司净利润（2014 年）= 3 亿美元

解决方案

解决方案如下：

净利润 = 3 亿美元

折旧与摊销（2014 年）= 18 美元

营运资本变动 =（2013 年流动资产 – 2014 年流动资产）–（2013 年流动负债 – 2014 年流动负债）⇒（130-175）–（20 – 20）⇒ -45

资本支出变动 = 2014 年固定资产 – 2013 年固定资产 ⇒ 280 – 240 ⇒ 40

净借款 = 短期债务差额 + 长期债务差额 ⇒（35- 20）+（25 +15）⇒ 15 +10 ⇒ 25

股权自由现金流 (FCFE) = 300 + 18 – 45 – 40 + 25 ⇒ 25800 万美元

Nagasravan Tamma

更新于：2021 年 7 月 6 日

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