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法律研究什么是资本现金流方法？
在自由现金流 (FCF) 方法中，利息税盾在贴现率中进行调整，也称为资本加权平均成本 (WACC)。这种调整不会在公司的现金流中进行。我们可以采取其他措施来调整现金流，这些措施不会调整业务的税盾。这被称为资本现金流 (CCF) 方法。
在这种方法中，利息税盾会在现金流中进行调整，而不是在贴现率中进行调整。这种在现金流中调整税盾的方法称为资本现金流。换句话说，资本现金流就是自由现金流加上利息税盾。
在 CCF 方法中，资本的机会成本或项目的贴现率不取决于项目的资本结构。此外，鉴于公司承担的风险金额，机会成本在项目的整个期间内保持不变。当我们考虑固定债务而不是固定债务成本比率时，更容易应用此类项目评估。
固定债务和固定债务比率下的 CCF
现金流资本方法可在以下两种情况下应用 −
- 固定债务
- 固定债务比率
固定债务
在固定债务情况下，项目的债务比率会发生变化，但总债务额保持不变。在这种情况下，从投资者那里获得的贷款必须在一定年限内偿还。贷款保持固定，并且还款条款已告知该公司。
由于没有债务比率结构，因此项目的资本结构将随着项目价值的变化而变化。因此，我们无法使用具有恒定 WACC 的 FCF 方法来评估该项目。
虽然 WACC 方法可用于计算 CCF，但评估项目的最佳方法包括按照资本的机会成本对 CCF 进行贴现，该成本与资本结构无关。
固定债务比率
在固定债务比率方法中，资本结构保持恒定。
负债价值比率保持固定，我们需要每年确定项目的价值来查找债务额和税收抵扣。因此，当项目的负债价值比率保持恒定时，动态方法更好。
在固定债务比率的情况下，当 CCF 以项目的资本机会成本进行贴现时，获得的 NPV 等于在 FCF 方法中获得的 NPV。因此，CCF 的价值在固定债务和固定债务比率方法中保持不变。
还值得注意的是，在固定债务比率方法中计算 CCF 的最佳方法是确定 FCF 并使用 WACC 政策确定 CCF。
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