优惠券债券

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简介

优惠券债券是一种固定收益资产，通过定期支付利息给债券持有人。优惠券债券发行人向投资者借款，并承诺在规定期间内支付利息后偿还。

什么是优惠券债券？

优惠券债券是由公司或政府发行的债务证券，用于筹集资金。

它们被称为优惠券债券，因为它们通常以优惠券的形式支付利息，优惠券是可以从债券证书上撕下来的纸片。优惠券利率是支付给债券持有人的利率，通常在债券发行时确定。

优惠券债券是如何运作的？

优惠券债券是固定收益资产，通过定期支付利息给债券持有人。当公司或政府发行优惠券债券时，它承诺每年或每半年向债券持有人支付其面值的特定利率。利息支付持续到债券到期。然后，债券持有人收到债券的面值。下面给出一些例子：

• 发行 - 当公司或政府希望借款时，债券就会发行给投资者。债券是债务人和发行债券的公司之间的法律合同。

• 利息 - 债务人同意向发行人支付债券面值（本金）的特定利率（票面利率），并在债券到期时偿还本金。

• 到期 - 当债券到期时，发行人向债务人偿还债券的面值。如果债券的面值为1000美元，则债券持有人将在到期时收到1000美元。

• 债券价格 - 优惠券债券的价格由市场对该债券的需求决定。市场利率的上升将降低债券的价值，反之亦然。

• 风险 - 投资优惠券债券涉及许多风险，包括利率风险、信用风险、通货膨胀风险和流动性风险。利率变化会影响债券的价值，这就是利率风险。当债券发行人未能付款时，就会出现信用风险。通货膨胀风险是指债券未来现金流的购买力因通货膨胀而下降。无法以公平市场价值出售债券的投资者面临流动性风险。

债券是如何定价的？

债券的价格是其未来现金流的现值，包括定期的优惠券支付和到期时的面值。现值是使用当前市场利率确定的。投资者购买债券所需的回报率。

如果优惠券利率高于市场利率，则债券将以高于其面值的溢价发行。如果优惠券利率低于市场利率，则债券将以低于其面值的折价发行。

优惠券债券的公式和计算

优惠券债券现值的公式如下：

$\mathrm{PV\:=\:C1/\lgroup1+r\rgroup^\wedge\:1\:+C2/\lgroup1+r\rgroup^\wedge\:2+.......+Cn\:/\lgroup1\:+\:r\rgroup^\wedge\:n\:+\:FV\:/\lgroup1\:+r\:\rgroup^\wedge\:n}$

其中：

PV = 债券现值

C = 优惠券支付

r = 市场利率

FV = 债券面值

n = 到期年数

要计算优惠券债券价格，需要将每个变量的值输入公式中，以获得债券的现值。所得现值将是债券在市场上的售价。

优惠券债券的例子

优惠券债券是一种流行的投资选择，为债券持有人提供固定的利率。以下是一些优惠券债券的例子：

• 公司债券 - 这些债券由公司发行，用于为其业务运营筹集资金。发行公司债券的公司包括苹果、IBM、通用电气和福特。这些债券的收益率通常高于政府债券，但据说风险更高。

• 政府债券 - 政府为各种项目和计划筹集资金。政府债券的例子包括美国国债、日本政府债券 (JGB) 和英国国债。政府债券被认为是低风险投资，但收益率低于公司债券。

• 市政债券 - 城市、县和州也发行债券来为学校、高速公路和机场等项目融资，称为市政债券。它们在联邦层面是免税的，在其他层面也可能是免税的。一些市政债券的例子包括纽约市市政水务融资管理局和波多黎各电力管理局。

• 零息债券 - 这些债券不支付定期的优惠券支付，而是以低于其面值的价格发行，并在到期时支付全额面值。零息债券在希望锁定特定时期固定回报率的投资者中很受欢迎。零息债券的例子包括美国国库券 STRIPS 和 TIGRs（国库投资增长收据）。

这些只是投资者可以考虑的少数几种优惠券债券的例子。

结论

对于那些寻求固定收益投资的人来说，优惠券债券是一种受欢迎的投资选择。它们通过优惠券支付提供稳定的收入流，并且可以使用简单的公式轻松计算其价格。在投资优惠券债券之前，投资者应该仔细分析发行人的信用状况和市场利率。

常见问题

问1. 什么是优惠券债券？

答：优惠券债券是一种固定收益证券，通过定期支付利息给债券持有人。

问2. 优惠券债券是如何运作的？

答：当公司/政府发行优惠券债券时，它同意向债券持有人支付固定利率。它是根据债券的面值按半年或年度计算的。利息支付持续到债券到期。到那时，债券的面值将偿还给债券持有人。

问3. 优惠券债券是如何定价的？

答：优惠券债券的价格是其未来现金流的现值，包括定期的优惠券支付和到期时的面值。现值是使用当时的市场利率计算的。

问4. 投资优惠券债券的风险是什么？

答：投资优惠券债券的风险包括利率风险、信用风险、通货膨胀风险和流动性风险，因为利率是市场变量。