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法学如何定义投资以衡量投资相关的盈利能力比率？
什么是投资回报率？
与投资相关的盈利能力比率是投资回报率 (ROI)。投资回报率有时表示为税后利润 (PAT) 除以投资。投资代表股东和债权人投资的资金总额。
因此，ROI最常见的假设如下：
$$\mathrm{ROI\, =\, \frac{PAT}{投资}}$$
然而，使用PAT来衡量收入回报是不正确的，因为PAT是股东的剩余收入。它不是债权人和普通股东投资的全部资金。
此外，PAT受公司资本结构的影响，在计算ROI时，它可以以两种形式使用。
因此，ROI比率可以用以下两种形式表示：
$$\mathrm{总资产回报率\, =\, ROTA \, =\, \frac{息税前利润 \, (1-T)}{总资产}}$$
和
$$\mathrm{净资产回报率\, =\, RONA \, =\, \frac{息税前利润 \, (1-T)}{净资产}}$$
由于税收不受公司管理层的控制，并且税收优惠的可用性因公司而异，因此上述税前比率可以表示为：
$$\mathrm{ROI\, =\, ROTA \, =\, \frac{息税前利润}{总资产}}$$
$$\mathrm{ROI\, =\, RONA \, =\, \frac{息税前利润}{净资产}}$$
因此，在计算投资相关的盈利能力比率时，投资的形式为总资产 (TA) 和净资产 (NA)。
因此，上述表示意味着：
- ROTA 包含所有形式的资金
在计算总资产回报率中的投资是包含已投资于项目的所有形式资金的投资。总资产包括可能拥有或产生增加公司价值的东西的资产。总资产价值可能包含也可能不包含资产的当前市场价格。
- 资产转换
此外，资产所有者可能会根据将资产转换为现金所需的时间来考虑其资产的价值。这种将资产转换为现金的属性被称为*流动性*。
- 流动性的性质
公司资产负债表上的资产根据其流动性性质记录为流动资产或长期资产。流动资产包括有价证券、应收账款等，而长期资产包括可在一年以上时间内清算的固定资产。
资产价值的衡量对收购者尤其重要。根据资产的价值，收购者可以计算公司的价值。如果收购者发现公司的价值超过资产的价值，他可能会降低出价。如果出价低于资产价值，则可能会预期将其修改为更高的价格。
- NA 作为投资
如果将 RONA 作为 ROI，则净资产可以被认为是投资。净资产是构成公司资产减去其负债的资产形式。
它表示如下：
$$\mathrm{(固定资产\, +\, 流动资产)\, -\, (流动负债\, +\, 长期负债)}$$
净资产可以被认为是一种投资形式。但是，要做到这一点，我们必须从总资产中扣除所有负债。
结论
从本文可以得出两点结论：它们如下：
总资产可以作为计算ROTA时的投资衡量标准。但是，必须注意的是，要计算ROTA，可能考虑也可能不考虑资产的当前市场价格。尽管如此，通常最好考虑资产的市场价格。
净资产可以被认为是公司投资情况的更好衡量标准，因为它从总资产中扣除了负债的价值。重要的是要关注可能为公司创造价值的资产，因此扣除负债价值比接受总资产作为投资更方便。
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