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法学根据以下数据计算公司价值：\n息税前利润 (EBIT) = 50000卢比\n债券 (负债) = 250000卢比\n债务成本 = 12%\n权益成本 = 16%
解决方案
解决方案如下：
Interest cost = 12% (250000) = 30000/- Earnings = EBIT – Interest cost = 50000 – 30000 = 20000/- (no tax rate) Shareholders earnings = earnings Shareholders earnings = 20000/- Market value (equity) E = shareholder’s earnings/ cost of equity Market value (equity) E = 20000/16%= 125000 Market value (Debt) D = 250000/- Market value (total) = E + D Market value (total) = 125000 + 250000= 375000/- Cost of capital = EBIT/ market value (total) Cost of capital = 50000/ 37500 = 13.33% Degree of financial leverage = market value (debt)/ market value (total) Degree of financial leverage = 250000/ 375000= 66.67%
现在，如果债务从250000增加到300000
利息成本 = 12% * (250000) = 30000卢比
收益 = EBIT – 利息成本 = 50000 – 30000 = 20000卢比 (无税率)
股东收益 = 20000卢比
市场价值 (权益) E = 125000
市场价值 (债务) D = 300000卢比
市场价值 (总计) = E + D = 125000 + 300000 = 425000卢比
资本成本 = EBIT / 市场价值 (总计) = 50000 / 425000 = 11.76%
财务杠杆程度 = 市场价值 (债务) / 市场价值 (总计) = 250000 / 425000 = 58.82%
从以上两种情况可以看出，如果债务增加，公司的价值将会增加，而资本成本将会降低。
更新于：2020年9月28日
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