在并购模型中，收购对价是如何确定的？

假设公司1正在收购公司2。其中，公司1是收购方，公司2是被收购方。

董事会还决定以下事项：

• 每持有公司2的10股，发行1股公司1的股票。
• 每持有公司2的4股，发行12%的债券。
• 余额以现金支付。
• 通过发行公司1的20%债券，按面值支付公司2现有债券持有人的债券。
• 债券（面值）= 2美元。

解决方案

解决方案如下：

• 公司B的市场价值通过将公司B的股份总数乘以公司B的市场价格计算得出。
  公司2的市场价值 = 550000 美元 * 3.25 => 1787500 美元
• 公司B持有的股权份额通过将公司B持有的股份总数除以10（因为董事会决定每10股发行1股）并乘以公司A的市场价格计算得出。
  股权份额 = 550000 / 10 * 6 美元 => 330000 美元
• 现在，余额通过从公司B的市场价值中减去持有的股权份额计算得出。
  余额 = 1787500 美元 - 330000 美元 => 1457500 美元
• 现在，债券发行通过将公司B的股份总数除以4（因为董事会决定每4股发行12%的债券）并乘以债券面值计算得出。
  债券发行 = 550000/4 * 2 美元 => 275000 美元
• 最后，余额通过从公司B的市场价值中减去持有的股权份额和债券发行计算得出。
  余额 = 公司2的市场价值 - 股权份额 - 债券发行
  = 1787500 美元 - 330000 美元 - 275000 美元 => 1787500 美元 - 605000 美元
  = $1182500

只有发行给普通股东的债券构成收购对价的形式。

公司2现有债券持有人的债券单独考虑。

Nagasravan Tamma

更新于： 2021年7月19日

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