影响公司股利政策的因素有哪些?


公司的股利政策受其投资机会和未来项目资金需求的影响。一般来说,如果公司处于成长阶段,则会利用留存收益为新的项目和扩张提供资金来源。因此,在支付股利方面,成长型公司往往更倾向于提供资本收益而不是当前股利。

内部融资与外部融资

公司希望在满足其长期项目融资需求方面拥有最大的财务灵活性。为了实现这种情况,公司通常依赖内部融资或留存收益。利用内部融资来获得公司寻求的项目灵活性与便利性很容易。

  • 外部融资本质上是一种具有约束力的合同,公司必须定期支付利息。如果公司从市场获取资金,则必须发行新股。这需要进行发行以及支付代理成本。因此,当公司需要最大可靠性时,它们更倾向于使用留存收益而不是外部融资来为其项目提供资金。

  • 一些分析师认为,当出现融资需求时,公司应该始终选择外部融资并向股东支付定期股利。股东是企业的真正所有者,支付股利是企业最关心的问题。因此,当需要为项目融资和提供资金时,公司应在向股东支付所有股利后,选择外部融资。

成熟公司的股东通常比成长型公司的股东要求更多的股利。成熟公司为新项目提供资金的选择有限,因此当它们盈利时,可以向其股东提供更多股利。成长型公司通常有很多机会,并且比成熟公司更需要资金。

结论

很容易看出公司的投资政策和融资需求如何影响其股利决策。

  • 处于成长阶段的公司会克制自己不支付巨额股利,而成熟的公司则将其利润的很大一部分作为股利分配给股东。

  • 通过支付股利,成长型公司无法期望获得运营灵活性。因此,成长型公司往往会避免支付股利。

  • 然而,成熟公司总是定期支付不断增加的股利,以满足其股东获得更多收入的需求。

成熟公司的董事会需要决定如何制定股利政策,以便能够向股东支付股利。但是,对于成长型公司来说,将收益留存用于进一步投资新项目是更好的选择。

更新于: 2022年3月31日

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