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法律研究影响公司股利政策决策的因素
人们观察到，公司对资金的需求和股东对当前收入的渴望之间往往存在冲突。公司在制定股利政策时必须保持良好的平衡，以满足其投资者的需求并满足自身融资需求。从公司的角度来看，为股东制定股利政策存在某些限制。下面重点介绍其中一些限制。
法律限制
公司在法律上必须根据某些规则和条例分配股利。
例如，公司并非在所有净收入情况下都有义务发放股利。
如果现金股利支付有困难，公司可以支付股票股利。
政府可能会允许公司出于公共利益而扣留股利。
公司在制定股利政策时必须遵守许多其他法律限制。
流动性
流动性或现金储备是另一个重要的限制因素，它可能会阻止或允许公司向股东支付股利。
成熟的公司通常流动性很强，可以向股东提供大量股利（现金股利）。
相比之下，成长型公司虽然盈利，但其储备中可能没有足够的现金来向股东支付股利。
财务状况和借贷问题
财务杠杆率高的公司可能无法将资金分配为股利，因为它需要提高其流动性。
杠杆率高的公司依赖外部融资，为此它必须支付利息。因此，当产生净收入时，公司可能会试图偿还对贷款人的义务。
因此，杠杆率高的公司的股东可能倾向于获得资本收益而不是当前股利。偿还借款的公司可以获得贷款人的更多投资，因此偿还借款是杠杆率高的公司的首要任务。
声誉和进入资本市场的机会
即使是杠杆率高、盈利且有偿还贷款历史记录的公司，如果能够进入资本市场，也可以支付股利。如果这些公司能够进入资本市场，则可以通过从资本市场借款来满足股东收入的愿望，从而支付股利。
贷款协议限制
贷款人可能会禁止公司支付股利，除非遵循某些规则或满足某些要求。例如，如果贷款人希望公司支付股利，则可能需要公司拥有 2:1 的流动比率。因此，即使公司盈利并且可以支付股利，它也可能不会这样做，因为在从贷款人获得贷款时，贷款协议中预先设定了这些协议。
通货膨胀
通货膨胀会降低股利的价值，因此当通货膨胀率较高时，公司可能会避免支付股利。即使有些公司确实支付股利，其金额也应高于正常股利，以弥补股利价值的侵蚀。
控制
根据公司的性质，管理层和股东可能会对其施加控制以支付或扣留股利。
当总经理控制公司并发现支付股利很麻烦时，可能不会支付股利。
另一方面，当股东控制公司时，他们可能会要求从净收益中支付股利。
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