企业的性质如何影响公司的贝塔值？

什么是公司的贝塔值？

公司的“贝塔值”是一个指标，它表明公司股票价格对系统风险的敏感程度。系统风险通常通过考察“市场投资组合”（包含足够多的股票和其他投资证券的投资组合）的回报来衡量。市场投资组合足够分散，因此所有公司特有的风险都被认为相互抵消，因此回报仅受系统风险的影响。

换句话说，公司股票的贝塔值与其业务性质有关，因为系统风险与公司财务构成要素的变化或风险有关。

• 当系统风险上升时，贝塔值也会上升。
• 相反，当公司股票经历较少的系统风险时，贝塔值会自动下降。

贝塔值的解释

贝塔值为1表明公司股票价格随市场波动。当投资组合回报增加1%时，股票价格上涨1%。

• 贝塔值大于1表明，相对于整体市场，股票对系统风险的波动性更大。
• 贝塔值小于1表明股票对系统风险不太敏感。
• 接近0的贝塔值意味着股票在很大程度上不受系统风险的影响。

贝塔值及其与股票价格的关联表明，业务性质对贝塔价格有相当大的影响。股票价格与业务的性质和类型直接相关。因此，当企业经营良好时，股票价格会上涨，贝塔值也会随之提高。

业务性质还以另一种方式影响贝塔值。在市场上，经常可以看到某些行业的股票价格在某些特定时期上涨。因此，可以说，在特定时期，经营相同产品或服务的某些行业的股票会上涨。贝塔值通常也会跟随这一趋势。

贝塔值如何与业务性质相关

贝塔值是资本资产定价模型(CAPM)的一个关键组成部分，该模型指出，随着收入的增加，投资者对其投资要求更高的回报。这与贝塔值和业务性质直接相关。例如：

• 一家从事物流业务的公司可能会从其利润中提供令人鼓舞的股息以取悦投资者，在这种情况下，贝塔值将会上升。
• 另一家公司可能希望将额外资金作为留存收益，保持贝塔值较低，因为由于不受投资者欢迎，股票价格保持低位。

当我们处理贝塔值时，业务类型以及市场是否偏好是相关问题，而业务性质与之密切相关。

Probir Banerjee

更新于：2021年10月4日

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