补贴融资如何影响项目价值？

在调整现值 (APV) 方法中，税后补贴适用于税后债务成本。也就是说，享受财务补贴的公司可以对其贷款的税后成本获得税收减免。公司的债务直接影响其价值，因此税后债务成本也影响公司的财务状况。事实上，公司既可以节省税款，也可以节省利息税盾。

补贴融资提高项目价值

一家公司缴纳15%的税，并获得5%的补贴，则其每年需支付10%的利息，并可获得所得税抵免。因此，由于提供的利息补贴，公司获得了双重收益。因此，补贴融资提高了项目的价值。

  • 债务补贴以税后为基础计算。也就是说，公司偿还利息后，可以对剩余债务获得补贴。

  • 由于已对已获得债务的利息进行了税后计算，因此补贴的一部分是根据从市场获得的债务计算的。

  • 因此，利息补贴的好处为公司创造了更多价值，尽管项目在经济上可能并不盈利。

为什么补贴融资被认为是有价值的？

补贴融资影响公司需要偿还的债务。当公司为项目筹集资金时，它可能会获得贷款，因为知道它将从政府那里获得部分应付利息。

  • 政府对税后债务成本提供的补贴有助于公司在其投资项目中创造更多价值。

  • 税后债务意味着税款已缴纳。

  • 当公司获得税后收益时，它适用于其利息和从市场获得的债务总额。

  • 这意味着，从市场获得的债务越多，政府提供的利息补贴的价值就越高。

因此，补贴融资通过减少补贴融资效应下应付债务来为项目创造更多价值。

补贴融资与盈利能力无关

尽管补贴融资为项目创造了更多价值，但由于融资效应，项目在经济上可能并不盈利。

  • 补贴融资不能保证公司的利润或成功。

  • 补贴融资与公司的盈利能力无关，尽管由于公司财务核心方面的援助而增加的价值应该有助于公司发展壮大，并在市场竞争中保持竞争力。

更新于：2022年1月10日

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