影响公司自由现金流的因素

公司的自由现金流取决于以下因素：

  • 销售预测
  • 费用估算
  • 折旧
  • 资本支出
  • 净营运资本变化
  • 利息支出
  • 税率
  • 通货膨胀

让我们详细讨论这些因素，并了解它们如何影响公司的自由现金流。

销售预测

确定公司自由现金流的第一步是确定其预计销售额。

  • 销售额取决于许多因素，例如市场份额、增长和市场上产品的需求。

  • 公司在销售方面不可能停留在一个阶段。公司有正常的、超常的和衰退的增长阶段。

处理公司业务的分析师应该确定这个阶段，从而预测销售额。

费用估算

公司必须预先估算费用才能计算其自由现金流。

  • 费用主要分为两类：*销货成本*和*销售和管理费用*。

  • 销货成本包括这些组成部分：原材料、工资和电力或燃料。

    • 当公司能够控制原材料供应时，它就能拥有更好的议价能力，反之亦然。

    • 通过提高劳动力和机器生产力，可以降低工资。通过有效的公司管理，也可以降低成本。

折旧

虽然折旧是非现金项目，但它是用来确定税收的。

  • 它是根据规定的折旧率以及分类和标准化的方法确定的。

  • 固定资产折旧已由政府规定，公司可以遵循其类别清单来查找其资产折旧的价值。

  • 应利用估计的资本支出确定公司资产的折旧。

资本支出

资本支出是现金流出，对公司的运营效率和销售增长至关重要。

  • 公司需要不断地进行资本支出以维持其增长。

  • 然而，对于不断发展的公司，资本支出等于公司的折旧。

净营运资本变化

为了确定自由现金流，分析师还应该考虑由于公司销售额增长而导致的净营运资本 (NWC) 的变化。NWC 的增加是流出。

利息支出

计算自由现金流时不考虑利息支出。它只需要代表债务和权益的企业价值。WACC 用作贴现率，因此不减去自由现金流。还假设债务比率在整个项目期间保持不变。

税率

自由现金流始终按税后计算。应使用边际公司税来衡量自由现金流。

通货膨胀

它以名义价值表示，也应如此使用。它是一个不断变化的术语，在确定现金流和贴现率时应持续考虑。

更新于：2022年1月10日

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