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法学什么是套利定价理论？
套利定价理论
套利定价理论 (APT) 用于评估和预测资产和投资组合的回报。
APT 是一种模型，它显示了资产预期风险与回报之间的关系。
APT 模型显示了宏观经济因素变化如何影响资产回报。这些变量包括通货膨胀、利率、汇率等。
APT 是资本资产定价模型 (CAPM) 的替代模型。尽管这两种理论都代表了风险与预期风险之间的关系，但套利定价理论更难衡量和实施。
套利是指以较低价格购买资产，然后以较高价格出售的过程。理论上，套利为投资者提供了很高的成功机会。
什么影响套利定价理论？
资产回报的计算考虑了系统性风险，例如风险溢价、通货膨胀变化、利率变化等。投资者通常用非系统性风险构建他们的投资组合，这些风险得到了很好的分散，以降低总投资组合风险。
通过投资组合的多元化，投资者没有套利的机会。套利是通过实现预期回报和实际回报之间的差异来实现的。如果有机会，投资者会利用它。
为什么套利定价理论很重要？
当市场上证券的价格缺乏效率时，APT 为市场带来了公平的价格。
错误定价证券 (MPS) 也允许套利者从中获利。
APT 表明资产回报和投资回报率遵循线性模式。投资者可以使用套利策略偏离线性路径。套利是在不同交易所同时买卖资产的过程，以从微小的价格溢价中获利，从而为交易锁定无风险利润。然而，APT 的套利理念实际上与经典意义不同。在 APT 中，套利并非无风险——但它提供了很高的成功概率。
APT 中的套利
套利定价理论为交易者提供了一个模型，用于找出资产的理论公平市场价值。一旦确定了价值，交易者就可以寻找偏离公平市场价格的微小偏差并进行交易。
套利定价理论中的假设
套利定价理论处理的是一个定价模型，该模型考虑了许多风险和不确定性来源。与仅考虑整体市场风险水平的 CAPM 不同，APT 模型判断决定特定资产风险和回报的几个宏观经济因素。这些因素为投资者提供了风险溢价检查，因为这些因素带有系统性风险，无法通过多元化来消除。
APT 建议投资者必然会使投资组合多样化，但他们也会根据宏观经济风险因素的敏感性和溢价来收集他们自己的个体风险和回报。风险承受能力强的投资者通常会利用套利来利用资产预期回报和实际回报之间的差异。
更新于：2021年10月4日
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