公司的股息政策受股东对收入的渴望的显著影响。股东通常希望从他们投资的公司获得定期且不断增加的收入。能够支付递增股息的公司被股东认为是健康的，如果一家公司表现出这种品质，投资者就会希望投资于它们。 紧密持股公司和广泛持股公司的股息分配 对于紧密持股公司，公司的经理和董事会成员了解其股东的愿望。因此，他们可以为股东制定满足其股东需求的股息政策。这些紧密持股公司是…… 阅读更多

MM模型中关于股息和资本收益不产生任何税收的假设在现实世界中并不适用。通常，股息和未来支付（资本收益）都会产生大量的税收。 资本收益税低于股息税 然而，在大多数市场中，资本收益的税率低于当前股息的税率。因此，处于较高税率的客户应该更倾向于较低的税率或资本收益，而处于较低税率的客户应该更喜欢股息。 在考虑税收方面时，处于较高…… 阅读更多

公司的股息政策受其投资机会和未来项目资金需求的影响。通常，如果公司处于增长阶段，则使用留存收益来为新的项目和扩张提供资金来源。因此，在支付股息时，成长型公司通常更倾向于提供资本收益而不是当前股息。 内部融资与外部融资 公司希望在满足其长期项目资金需求方面拥有最大的财务灵活性。为了达到这种情况，公司通常依赖于内部融资或留存收益。利用内部融资来获得灵活性很容易，而且…… 阅读更多

在支付股息时，公司可以选择两条路径。一个是按产生股息的方式支付，另一个是在未来的较晚支付周期支付。后者在财务术语中被称为资本收益。现在，哪一个对股东更有吸引力？毫无疑问是前者。 股东更喜欢当前股息而不是资本收益，原因有很多。然而，最具影响力的两个因素是不确定性和投资组合多元化。让我们分别讨论这两个因素，以便更好地理解股东的…… 阅读更多

什么是对冲基金？ 对冲基金是一种积极参与多种其他功能的基金，而不仅仅是买卖证券。 对冲基金可以采取多头和空头头寸，交易期权或债券，处理被低估的证券，并投资于任何有利可图的市场活动。 因此，对冲基金是一种对所有类型的市场投资开放的基金。其唯一目标是从市场活动中以任何它认为合适的方式获利。 对冲基金的策略 对冲基金的策略通常取决于…… 阅读更多

股票回购可以带来多种优势。回购的一些优势如下： 将盈余现金返还给股东 回购股票的公司可以向其股东提供盈余现金。这将提高股东对公司的忠诚度和信心。作为股息提供更多现金也可以增强股东拥有更多股票的愿望，这对公司的运营产生积极影响。 提高股票价值 股票回购计划减少了市场上流通的股票数量。这增加了股票的价值。由于…… 阅读更多

随机游走理论 在“随机游走”中，变量不遵循趋势，而是随机移动。当我们将此理论应用于股价时，它表明股价随机移动，不可能通过基本面分析或技术分析来预测其走势。 根据随机游走理论，任何上市公司的股价都遵循随机游走。该理论还假设两家不同公司的股价走势彼此独立。 股票价格的随机性 股票价格的随机性与公平定价和有效…… 阅读更多

虽然发行红股有一些明显的优势，但它也有一些缺点。 红股不会增加股东的财富 发行红股并不会像股东可能认为的那样增加股东的财富。它只会使财富分配更加广泛。发行红股后，股东财富的总价值保持不变。 虽然由于有利的心理效应，市场上股价可能上涨的情况在大多数发行红股的情况下是迫在眉睫的，但这并不会直接增加…… 阅读更多

根据沃尔特模型，股息与公司的股价相关，并对其产生影响。它还认为投资政策与股息政策相互关联，两者不可分割。 沃尔特的股利理论基于一些假设，这些假设是准确分类该理论所必需的。然而，其中一些假设使该理论过于僵化。 沃尔特股利理论模型的局限性 以下是沃尔特股利理论模型的局限性： 无外部融资 沃尔特模型认为公司的股息是使用100%的留存收益支付的，并且不使用外部融资——股权或债务…… 阅读更多

税收中性投资者在股市中，始终存在三种类型的投资者——第一类投资者认为股息总是好的；第二类投资者认为股息总是坏的；第三类投资者对股息没有任何意见。高派息投资者偏好第一种选择，因为他们可以通过选择当前股息来节省税款。低派息群体可能更喜欢第二类，而第三类税收中性投资者则没有偏好，因为他们无需为投资缴纳任何税款。第三类投资者本质上是税收中性的。由于适用的……阅读更多