加权平均资本成本的重要性及局限性是什么？

加权平均资本成本的重要性解释如下：

  • 投资决策 − 通过计算加权平均资本成本，公司可以评估其现有和未来的项目，从而做出投资决策。

  • 风险相似的项目评估 − 当一个新项目的风险与同一行业中现有项目相似时，公司通常使用加权平均资本成本作为基准，来决定是否应该进行这些项目。

  • 风险不同的项目评估 − 假设风险相似且资本结构相似，加权平均资本成本可以用来评估项目。针对风险和目标资本结构，需要进行一些调整。

  • 贴现率 − 加权平均资本成本可以用来贴现现金流和终值。

  • 经济增加值 − 经济增加值 (EVA) 是资本成本和利润之间的差额。其中，加权平均资本成本充当资本成本。

  • 估值 − 投资者将根据未来的现金流对公司进行估值，而加权平均资本成本则用于贴现这些现金流。根据结果，投资者将确定公司/企业的估值。

加权平均资本成本的局限性如下：

  • 它没有考虑边际资本的筹资成本。

  • 它包含不切实际的假设。

  • 它没有考虑财务风险。

加权平均资本成本的优点 是：

  • 评估简单。

  • 可以对所有项目使用相同的比率。

  • 用于决策制定。

  • 考虑了标准化现金流和货币的时间价值。

加权平均资本成本的缺点 是：

  • 维持资本结构很困难。

  • 如果做出错误的假设，则可能选择错误的项目。

  • 有时，可能会忽略重要的资金来源。

  • 难以获得当前的市场成本。

更新于：2020年9月25日

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