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法学CAPM与权益成本之间的关系是什么？
夏普的资本资产定价模型 (CAPM) 导致了权益成本的估计。夏普模型通过建立风险和收益之间的关系来计算资本成本。根据该模型，每一项投资都应获得无风险收益。预期收益大于基于所选投资相关风险量的收益。该模型指出，预期或要求的回报率等于无风险利率与依赖于证券系统性风险的特定溢价的总和。
系统性风险和非系统性风险
系统性风险是不可避免的。这种风险包含影响整个市场而非单个或少数股票的因素，例如宏观经济状况、全球通货膨胀等。在金融和统计学中，贝塔 (β) 代表系统性风险。
非系统性风险是特定于股票或行业的风险，不会影响整个市场。非系统性风险可以在很大程度上实现多元化和降低。
资本资产定价模型 (CAPM)
夏普模型的结果是一个基于上述解释的简单公式。
$$\mathrm{k_{e}=R_{f}+(R_{m}-R_{f})\beta}$$
其中，
$$\mathrm{k_{e}= 要求的回报率或权益成本}$$
$$\mathrm{R_{f}= 无风险回报率，通常是政府提供的国库券利率。}$$
$$\mathrm{R_{m}= 市场投资组合的预期回报。}$$
$$\mathrm{{\beta}= 贝塔是公式中风险的度量。}$$
市场投资组合是包含市场上所有交易股票的概念性投资组合，其权重为其市值。实际上，可以选择一个代表所有行业的投资组合，并且每个行业的股票数量足够多，以充分分散特定于股票的风险。
市场投资组合的目标是需要一个分散所有可避免风险的投资组合，并且该投资组合不能超过总市场投资组合。
贝塔衡量个股收益变化对市场收益变化的响应程度。证券的贝塔值越高，投资者要求的回报率就越高。
贝塔影响要求的回报率，因为它对溢价有直接的乘法影响。当贝塔为 1 时，股票回报等于市场回报。如果贝塔小于 1，则股票回报将小于市场回报；如果贝塔大于 1，则股票的预期回报将大于市场回报。
CAPM的优缺点
CAPM模型被广泛用于计算各种用途的贝塔值。该模型的优点在于它将风险与回报联系起来，这是所有理性投资者的普遍行为。缺点是很难完美地估计市场回报和贝塔值。
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