根据迈伦·戈登的观点，不确定性随着时间的推移而增加。也就是说，随着时间的推移，获得特定股利的确定性会降低其价值。戈登认为，由于适当的贴现率在长期内不可能保持不变，因此近期支付的股利比远期支付的股利更有价值。投资者几乎总是风险规避的，他们更倾向于选择贴现率较低的近期股利，而不是贴现率较高的远期股利。换句话说，股东更喜欢支付……阅读更多

虽然红利股不会增加股东的财富，但它具有一定的优势，使其比股息更有吸引力。下面列出了一些发行红利股的优势。税收优惠红利股不需纳税，而股息则需要。股东喜欢获得红利股，他们可以在市场上出售红利股或持有以获得资本收益。股东获得的股息被视为普通收入。因此，他们需要支付比股息税更高的所得税。因此，股东可以出售红利股，其税收低于一般所得税。这样……阅读更多

在印度，有各种形式的股票和债券被用作金融工具。其中一些工具如下所示。普通股普通股向股东提供公司所有权的一定部分。这些股东为公司的项目提供永久性资本。他们拥有投票权，并且可以在董事会批准时获得股息。优先股顾名思义，优先股是优先股。如果公司破产清算，优先股股东享有优先权。在清算的情况下，必须先向优先股股东支付股息，然后再向普通股股东支付股息。在印度，公司只能……阅读更多

什么是信息不对称？在一个组织中，存在着许多管理层职位，管理者掌握着关于商业模式、运营和财务问题的不同方面的信息。股东可能并不了解业务运营和财务部门的所有情况。管理者和股东之间存在的这种知识差距被称为信息不对称。什么是代理成本？信息不对称可能导致经营企业变得非常复杂。在经营和管理企业方面，管理者和股东之间可能存在冲突。管理者可能……阅读更多

通过回购股票，公司通常会在其盈余资金的效用方面看到积极的影响。由于回购的股票会被注销并且不会重新发行，因此市场上未偿还股票的价值会上升。这会对公司和股东财富的估值产生积极影响。提高每股收益如果一家公司拥有盈余现金并有效地管理其运营效率，那么在回购过程之后，每股收益 (EPS) 将会增加。此外，由于市盈率 (P/E) 保持不变，股价将上涨。这是因为……阅读更多

红利股是公司根据股东在公司中的现有股份向现有股东发行的额外股份。当公司由于缺乏资金而无法向股东支付股息时，通常会发行红利股。在这种情况下，公司会向现有股东发行红利股，而不是支付股息。投资者无需为收到的红利股缴纳任何税款。在印度等一些国家，红利股与现金股息一起发行，以便向股东提供某种形式的收入以及……阅读更多

据观察，公司对资金的需求与股东对当前收入的渴望之间往往存在冲突。公司在制定股息政策时必须保持良好的平衡，以便取悦投资者并满足自身融资需求。从公司的角度来看，为股东制定股息政策时存在某些限制。下面重点介绍其中一些限制。法律限制公司受法律约束，必须按照某些规章制度分配股息。例如，公司并非在所有净利润的情况下都有义务提供股息……阅读更多

公司的股息政策受股东对收入的渴望的重大影响。股东通常希望从他们投资的公司获得定期且不断增加的收入。能够支付不断增加的股息的公司被股东视为健康的公司，如果一家公司表现出这种品质，投资者就会希望投资于它们。密切持股公司和广泛持股公司的股息分配对于密切持股公司而言，公司的管理人员和董事会成员了解其股东的愿望。因此，他们可以为股东制定满足其股东需求的股息政策。这些密切持股的公司是……阅读更多

MM 模型中关于股息和资本收益不征税的假设并不适用于现实世界。通常，股息和未来支付（资本收益）都会产生大量的税收。资本收益税低于股息税然而，在大多数市场中，资本收益的税率通常低于当前股息的税率。因此，处于较高税率的客户应该更喜欢较低的税率或资本收益，而处于较低税率的客户应该更喜欢股息。在考虑税收方面时，处于较高……阅读更多

公司的股利政策受其投资机会和未来项目资金需求的影响。通常情况下，处于成长阶段的公司会利用留存收益为新的项目和扩张提供资金来源。因此，在支付股利方面，成长型公司往往更倾向于提供资本利得而不是当前股利。内融资与外融资公司希望在满足长期项目资金需求方面拥有最大的财务灵活性。为了达到这种情况，公司通常依赖于内部融资或留存收益。利用内部融资来获得灵活性很容易……阅读更多