构建并购模型的步骤说明

公司并购是一项复杂而庞大的任务。根据公司情况，完成整个过程可能需要数月甚至数年。

有时，两家大型公司的合并可能需要数月时间，而两家小型公司的合并由于自身原因和法规限制，可能需要数年才能完成。

简而言之，完成整个过程所需的时间取决于公司及其管理层。

步骤

构建并购模型的步骤如下所示：

• **公司画像** - 公司将进行市场调研并寻找可能的收购目标。公司将选择合适的合并类型并设定目标。

• **目标识别** - 完成调研工作后，公司将根据既定目标或与其目标相似的标准选择目标公司。

• **估值** - 识别目标后，公司将对目标公司的估值进行评估（现金流、协同效应、客户、市盈率等）。估值没有特定的格式。

• **估算** - 估值完成后，公司将寻找最佳组合。在此过程中，将确定报价。主要考虑因素是卖方股票发行不会稀释现有的每股收益 (EPS)。

• **调整** - 收购方的账簿中将增加各种项目以及商誉/准备金。合并后，所有资产和负债都将与其相应的数字一起记录。

• **预测** - 分析师在预测中会对收入增长、可变成本、资本结构、固定成本、资本支出、利润率等做出假设。有时，所有三个报表（损益表、现金流量表和资产负债表）都会相互关联。

• **合并** - 合并后的公司资产负债表需要合并，这需要对会计进行一些调整。协同效应在合并中起着重要作用。关键假设包括商誉计算、购买价格分配、现金或股票形式、协同效应计算等。

• **摊薄** - 它确定合并对买方每股收益 (EPS) 的影响。如果买方每股收益增加，则交易被认为是增值的；如果买方每股收益减少，则交易被认为是摊薄的。关键假设包括协同效应的影响、发行的新股数量等。

Nagasravan Tamma

更新于：2021年7月19日

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