加杠杆权益成本代表了公司财务结构的风险构成。为了为公司的项目融资，公司经常需要求助于从市场筹集的债务。市场通过投资者的资源提供债务。在加杠杆权益成本的情况下，公司拥有较高的债务比例，因此公司必须让投资者相信它能够提供业务和财务风险溢价。一般来说，当公司使用无杠杆权益成本时，它不会从市场获得债务。它使用…… 阅读更多

资本现金流 (CCF) 是一种计算投资项目价值的独特方法。在决定项目价值时，有两种情况下可以计算 CCF 方法。虽然这两种方法之间存在一些基本差异，但使用这些方法获得的结果是相同的。这两种情况是：固定债务和固定债务价值比率。CCF 方法与自由现金流 (FCF) 方法的不同之处在于，在 FCF 中，利息税盾应用于贴现率，而不是应用于公司的现金流。…… 阅读更多

调整现值 (APV) 方法可以处理永久性和不均匀的现金流。它可以用于计算具有许多融资效应的杠杆公司的调整现值。APV 方法将 NPV 分为两个基本部分 -第一部分包括全部权益 NPV，假设项目完全由权益融资。第二部分包括利息税盾和所有类型的融资效应。我们可以写出，$$\mathrm{APV = 全部权益 NPV + 融资效应的价值}$$调整现值方法的步骤使用 APV 包括三个步骤 -APV 应用的第一步包括确定…… 阅读更多

除了每股收益 (EPS)、价值和现金流之外，在确定公司的资本结构时，还需要考虑其他因素。一些最常见的因素如下 -资产如果公司拥有更多有形资产，其财务困境的几率就会自动下降。如果公司破产，贷款人可以使用有形资产来变现其资金。因此，没有多少有形资产的公司以更高的成本获得债务。增长机会市净率较高的公司拥有更多无形资产的份额…… 阅读更多

财务宽松是未使用的债务能力企业在其生命周期中经历各种情况。有时公司收入很高，可以称为利润或收入增长。另一方面，有些公司可能会经历销售额、利润或收入的下滑。为了渡过这样的困境，公司必须有额外的资金。这种可以在公司遇到麻烦时使用的额外资金被称为公司的财务宽松。财务宽松是公司未开发的债务潜力。它可以来自未使用的债务能力…… 阅读更多

权益现金流是公司在偿还从市场获得的所有债务后可以返还给投资者的资金量。权益现金流也称为自由现金流到权益，它显示了公司的健康状况，因为它包含了在偿还公司从投资者那里获得的所有贷款后剩余的资金。如何计算权益现金流？虽然有很多公式可以计算权益现金流，但最常见的是使用净收入和营运资金变化的公式。这个公式表示为 -自由现金流到权益     … 阅读更多

融资效应是对财务状况较弱、可能难以从市场获得债务的公司或个人的特殊考虑。融资效应的目的是帮助公司和个人减轻可能不时出现的财务负担。以下是一些突出的融资效应形式。补贴贷款在补贴贷款的情况下，贷款人支付贷款的利息部分，减轻了借款人的负担，他们可能难以偿还因某种原因而获得的贷款利息…… 阅读更多

无风险债务是假设的无风险债务是一种假设的情况，其中与债务相关的风险为零。一般来说，不存在无风险债务。虽然债务风险可能会比比高低，但在任何情况下都永远不会为零。这从政府债券中可以看出，政府债券的风险最小，但并非无风险。即使针对债务资源发放抵押品，债务也不会变成无风险的。投资者应该意识到，公司在破产的情况下可能无法偿还债务。值得注意的是…… 阅读更多

资产负债表由资产和负债组成，因此评估公司的资产负债表方法显示了公司资产的价值。资产的账面价值是公司的最低价值当价值未经调整时，资产负债表方法表示投资者对公司资产的索赔。也就是说，权益资金和债务资金的账面价值代表投资者拥有的公司价值。因此，公司的最低价值等于资产的账面价值。公司的价值是…… 阅读更多

公司的自由现金流取决于以下因素 -销售预测费用估计折旧资本支出净营运资金变化利息支出税率通货膨胀让我们详细讨论每个因素，看看它们如何影响公司的自由现金流。销售预测确定公司自由现金流的第一步是确定其预计销售额。销售额取决于许多因素，例如市场份额、增长和市场上产品的需求。公司在销售方面不可能停留在一个阶段。公司有正常的、超常的和衰退的增长阶段。处理…… 阅读更多