使用 WACC 进行投资项目评估的自由现金流方法具有一定的局限性 - 现金流模式最初的 WACC 是基于现金流模式永续的假设。事实上，现金流模式不存在这种行为。但是，WACC 适用于所有类型的现金流。业务风险WACC 假设一个项目或一项业务与公司现有资产具有相同的风险。对于资产的小幅扩张，这可能是正确的，但对于完全不同类型的业务，这可能不适用。评估一个... 阅读更多

纯权益公司或无杠杆公司从内部获得所有资金，不需要从市场获得任何债务。换句话说，纯权益公司是无负债的。因此，在投资的情况下，纯权益公司无需支付公司可能从市场获得的债务的任何利息。无负债公司可以使用留存收益或其现有项目产生的收入来为投资项目提供资金，因此它们不需要从外部获取融资。纯权益公司使用资产资本成本而不是权益成本为其投资项目提供资金。它... 阅读更多

债务再平衡是在计算加权平均资本成本 (WACC) 时重新平衡债务的过程。WACC 的概念基于 WACC 在整个项目生命周期内保持不变的假设。它还取决于债务比例在项目多年内保持不变的事实。由于 WACC 在整个项目生命周期内保持不变，因此债务将根据 WACC 每年下降。由于 WACC 每年保持不变，为了保持债务比例不变，必须重新平衡债务以保持 WACC 不变。这种变化... 阅读更多

资产资本成本是指当项目融资完全由股权进行，没有任何形式的债务时，公司的资本。它是公司资产在假设无负债方法中的预期回报率。资产资本成本也称为无杠杆资本成本，因为它是在没有任何财务杠杆的情况下完成的。这完全是一种财务状况，公司可以在不考虑任何债务的情况下进行融资。以完全无负债的方式执行项目的成本是资产资本成本。作为... 阅读更多

定性因素在资本预算决策中发挥着重要作用。虽然资本预算更多地依赖于定量指标，但定性因素对资本预算决策的影响是突然的。定性因素在资本预算决策中没有表达出来（不像定量因素），但是，在上下文中，定性因素同样重要。定性因素因人口统计而异定性因素通常会根据项目必须实施的市场和人口统计而变化。例如，在印度，指导项目的三个定性因素是紧迫性、战略和环境。在... 阅读更多

资本结构的估值方法是形成包含债务和权益的资本结构的方法之一。事实上，股东的风险比债权人更大，因为权益成本高于债务成本。在这种情况下，拥有债务比拥有权益更便宜。因此，当两种选择都可用时，公司将倾向于选择债务而不是权益。然而，较高的债务会增加违约风险。它增加了财务困境和代理成本。然而，税收可抵扣性减少了还款额。因此，存在... 阅读更多

决策树分析过程是计算顺序投资的极其有用的工具。当我们确定决策树的分支时，我们可以倒退，从未来到现在，以取消无利可图的替代方案。通过这样做，我们可以在手中保留只有有利可图的投资选择。因此，决策树分析提供了一种独特的方法来全面了解原始备选方案，从而让投资者选择一个最佳盈利项目。决策树分析的效用可以大致分为以下几类 - 展示清晰的画面决策树分析显示了所有隐含的... 阅读更多

价值的成本结构也称为企业估值的资本结构。企业估值传统结构理论认为，存在一个最佳的债务与权益比率，该比率具有最低的总体资本成本和企业最大的市场价值。在这个点的两侧，融资组合的变化可以对企业的价值带来积极的变化。此外，在此点之前，债务边际成本小于权益成本；在此点之后，权益成本小于债务成本。这... 阅读更多

目标资本结构是理想的目标资本结构是为公司融资的最有利方式。一家公司可能有多种最优资本结构，但目标资本结构是唯一被认为是理想的资本结构。资本结构决策通常在两个层面上做出。在第一层，财务经理更倾向于识别公司的资源以构建最优资本结构。在第二层，董事会和首席财务官从给定的选项中为公司选择目标资本结构。目标资本... 阅读更多

由于定性因素的重要性，判断在资本预算中起着重要的作用。对许多人来说，判断似乎是凭空想象的事情，但它的根源却深深植根于事实。决策也不例外；在为组织做出决策时，它大部分时间都必须依靠判断。关于判断在投资评估过程中做出正确选择的效率，一直存在争议。然而，许多著名的经济学家都认可这样一个事实：在资本预算的情况下，判断是做出正确商业决策不可避免的工具。其作用... 阅读更多