在计算净现金流时，理论上假设所有收入都是现金收入，所有支出都是现金支出。然而，在实践中，现金收入和现金支出与损益表中记录的收入和支出不同。这种差异主要是由应收账款（贸易债权人）、应付账款（贸易债权人）和商品库存的变化造成的。公司也不可能所有支付和收款都是现金支付，在这种情况下，必须对经营活动净现金流入的计算进行调整。值得注意的是…… 阅读更多

沉没成本和分摊的间接成本是投资评估中的重要主题。在做出新的投资决策时，需要忽略沉没成本，而分摊的间接成本对于现金流估算并不十分理想。让我们更详细地研究一下这两个影响投资评估的因素。沉没成本沉没成本是指过去已经投资的资金，这些资金对当前资助新项目的决策不会产生任何影响。后一部分对财务分析师和会计师很重要，因为它显示了企业必须遵循的实际方式…… 阅读更多

资本预算是公司为充分利用其资源而采取的一个复杂过程。资本预算过程需要足够正确的决策，并且必须密切关注。资本预算是能够使公司获得巨额利润或完全摧毁企业的关键。这就是为什么它是一个非常重要的过程，企业必须掌握它才能获得稳定的增长和利润。资本预算中存在一些与资金相关的和战略性问题。根据具体需求，资本预算的三个层次可以大致分为以下几类：经营资本预算战略…… 阅读更多

啄序理论是对公司债务与股权融资组合的解释。它帮助投资者了解公司如何获得融资。换句话说，啄序理论显示了公司融资模式的最佳债务和股权结构。啄序理论本质上是一个帮助公司管理者决定如何为公司融资的理念。它基于一个等级制度，其中管理者首先使用留存收益（内部融资），然后是债务融资，最后是股权融资。内部融资通常，公司管理者倾向于将内部融资作为首选，因为…… 阅读更多

FRICT方法是衡量公司财务结构结果的一种非常重要的方式。它包括以下几个因素：灵活性、风险、收入、控制、时间。让我们现在详细了解一下这些因素。灵活性公司的资本结构应该在其负债能力范围内，绝不能超过最大负债限额。该能力通常源于公司的未来现金流。公司应该有足够的现金来满足债权人的需求，然后应该有额外的现金来限制任何未来的意外事件。资本结构应该能够适应…… 阅读更多

费雪效应，也被称为费雪假说，是由经济学家欧文·费雪提出的一个理论。该理论指出，投资的实际利率不受其他货币指标的影响，例如名义利率和预期通货膨胀率。该理论描述了通货膨胀率与名义利率和实际利率之间的关系。根据费雪假说，名义利率是实际利率和预期通货膨胀率之差。它还指出，实际利率的增加伴随着通货膨胀率的下降，反之亦然，除非…… 阅读更多

根据投资者想要承担的风险程度，他们被分为三大类。这三类提供了投资者愿意追求的风险态度的视角。虽然没有直接的方法来描述对每一类投资的量化，但这些类别大致是根据它们在长期内所带来的风险概率来划分的。以下是根据风险态度划分的投资者三大类。风险规避态度风险规避态度是由那些想要避免风险的投资者表现出来的。他们会选择较低的回报，而不是选择高回报。作为…… 阅读更多

资本结构估值最常用的方法之一是分析企业的经营现金流。现金流有以下三种类型：经营现金流非经营现金流财务现金流经营现金流这些与公司的运营有关，可以从公司的损益表中获得。为了计算经营现金流，使用一定时期内的净营业额、销售额和投入/产出价格。非经营现金流它通常包括营运资金变动和资本支出。例如，在经济衰退时期，公司可能会…… 阅读更多

经营风险与公司的成本结构有关。它是公司由于公司运营中固定成本水平而面临的风险。顾名思义，经营风险与企业的运营有关。这可能包括由于固定资产故障或无法预见的不可预测的运营风险造成的风险。业务风险分为两种：经营风险和销售风险。经营风险与公司的成本结构和固定成本有关。销售风险是由于销售商品和服务减少而导致收入损失的风险。固定…… 阅读更多

经营杠杆是一种工具，用于衡量公司的固定成本占其总成本的百分比。它通常用于评估企业的盈亏平衡点和整体销售利润。当表示为经营杠杆率 (DOL) 时，它表示一个财务比率，用于计算公司经营收入对其销售额的敏感性。因此，DOL 是一种财务指标，它显示了公司销售额的变化将如何影响公司的经营收入。高经营杠杆率在高经营杠杆率的情况下，公司很大一部分成本…… 阅读更多