什么是股票的超常增长？

在超常增长阶段，股价以快速的速度上涨。这种异常现象持续的时间超过一年。超常增长之后，股票表现出一般的特性，并以正常的速度增长。只要市场对公司生产的产品有需求，超常增长就是一个普遍现象。

股利贴现模型：无股利支付增长

优先股通常在特定时期向股东支付固定金额。找到下一个现值将给出股票的隐含价值。

例如，如果公司在下一期必须支付1.50印度卢比，而所需的回报率为10%，则预期股利价值将为1.50/0.10 = 15印度卢比

使用以下公式确定比率：

$$\mathrm{𝑉 =\frac{𝐷_{𝑛}}{𝑘}}$$

其中：

• V = 价值
• 𝐷_𝑛 = 下一期的股利
• k = 所需回报率

恒定增长模型：戈登增长模型

恒定增长模型适用于较大、稳定的派息机构。它需要查看股利支付的历史记录，并考虑其他因素，例如查看经济状况和公司的留存收益政策。

戈登增长模型中用于查找增长的公式为：

$$\mathrm{𝑉 =\frac{𝐷_{1}}{𝑘 − 𝑔}}$$

其中g是股利支付率。

具有超常增长的股利贴现模型

股利支付可以分为两个阶段——第一个是“超常模式”，第二个是“正常模式”。

• 超常模式——这是一个简单的模型，其中下一期所有较高的股利都折算回本期。这考虑了超常增长率。在此之后，剩余部分包括将以正常速度增长的股利价值。

• 正常模式——通过使用较高增长率的最后一个时期，可以得出剩余股利价格的计算结果。在这样做时，使用以下公式：

$$\mathrm{𝑉 =\frac{𝐷_{1}}{𝑘 − 𝑔}}$$

然而，在这种情况下，𝐷₁ 将是明年的股利。在这种情况下，将考虑𝐷₁ 保持正常或恒定速率。

Probir Banerjee

更新于：2021年9月17日

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