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法学何时使用调整现值法 (APV)？
项目的调整现值 (APV) 方法将项目的净现值 (NPV) 与债务成本相加，包括融资效应，例如利息税盾、发行成本、财务困境成本和补贴等。由于各种原因，APV 用于替代 NPV 来评估投资项目。以下是 APV 比其他项目评估方法更频繁使用的原因。
债务和权益的影响
完全权益融资可能会削弱公司财务状况。在某些情况下，由于杠杆作用导致资本成本下降，此类项目的净现值会转为正值。因此，可能会拒绝采用 100% 权益融资的项目，而选择采用部分债务融资的项目。
APV 方法考虑了筹集债务的影响，而 NPV 则没有。因此，APV 提供了更清晰的债务融资整体结果图景。
APV 方法在债务固定时考虑项目估值，而不是在债务比率恒定时考虑。因此，APV 方法提供了更大的灵活性来考虑不断变化的权益水平，以便更好地了解项目的财务状况。
为什么使用 APV 方法？
在以下情况下使用调整现值法：
不同项目具有相似的风险特征时
当项目的风险或平均风险等于其他正在考虑的项目时，使用 APV 方法。在这种情况下，项目的所需贴现率基于公司的风险。
因此，当项目的风险没有差异时，APV 方法是评估投资价值的更好方法。
关注利息税盾时
当投资项目的重点在于公司层面的利息税盾时，强烈建议使用 APV 方法。在这种情况下，税额是明显的，并且由于这种重要性，使用 APV 方法可以令人满意地找到项目利息税盾的成本。事实上，在包含债务和权益的融资情况下，考虑 APV 方法是令人满意的。然而，为了提供更全面的情况，融资中的债务部分必须保持不变，并且只有在评估的项目下，债务权益比率才会发生变化。
债务永续存在时
当债务被认为是永续的时，APV 方法也很有效。也就是说，当项目的债务无限期保持不变时，通过 APV 方法找到项目价值的最简单方法。但是，必须注意的是，APV 和 CCF 方法都适用于类似的情况以得出项目的价值。因此，项目的抉择更多的是为了简便而不是理论。
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