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法律研究股票期权策略中的看涨和看跌价差是什么？
看涨价差
看涨价差或牛市价差是一种策略，期权交易员通过标的资产价格上涨获利。此策略可能包含不同执行价格的看涨期权和看跌期权。在看涨价差中，以较低执行价格买入一个期权，同时卖出具有相同到期日的较高执行价格的期权。
看涨策略
在看涨策略中，
最大收益 = 高执行价格 - 低执行价格 - 净支付权利金
当标的资产价格上涨至高于较高执行价格时，交易者将执行看涨期权，而看跌期权将变得毫无价值；当较低执行价格高于标的资产的较低价格时，看跌期权将被执行（看涨期权将变得毫无价值）。在这种情况下，最大利润等于执行价格的差额减去净支付权利金。
在这种情况下，最大损失是两个看涨期权的总支付权利金，并且当标的资产价格上涨至高于多头看涨期权的执行价格时，就会达到盈亏平衡点。
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看跌价差
看跌价差可以分为两种类型 -
- 看跌看涨价差
- 看跌看跌价差
看跌看涨价差
看跌看涨价差策略包括买入长期看涨期权，同时卖出具有相同到期日和标的资产的较低执行价格的短期看涨期权。它需要获得卖出看涨期权的权利金并支付买入看涨期权的权利金。它可以显著降低投资成本。
这种风险适中的策略的回报仅限于收取和支付的权利金差额。如果交易者认为标的资产价格将适度下跌，则应用此策略。此策略也称为看跌看涨信用价差，因为交易中获得了净信用。该策略的风险和回报有限。
看跌看跌价差
在看跌看跌策略中，卖出一个看跌期权，同时买入另一个看跌期权。与看跌看涨价差相比，此策略需要支付更高的权利金并获得更低的权利金。换句话说，此策略的权利金存在净借方。
此策略的风险限制在权利金差额，利润限制在看跌期权的执行价格差额减去净权利金。如果预期标的资产适度下跌，则使用看跌看跌策略。此策略也称为“看跌看跌借方价差”。该策略的风险和回报也受到限制。
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