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法学什么是最小方差投资组合？
在一项研究中，为了将方差与收益联系起来，研究发现，两种类型的投资组合构建方法——最小波动性和低波动性——都比平均水平提供了更高的市场回报。它们的信息比率 (IR) 也在统计上不显著。还发现，这两种策略都允许投资者承担与市场价格相关的明显的风险，而投资者并没有因此获得补偿。
最小方差投资组合 (MVP)
自哈里·马科维茨 (Harry Markowitz) 于 1952 年将现代投资组合理论 (MPT) 的理念引入金融领域以来，这一理论一直是金融专业人士构建投资组合的里程碑。如今，每个金融专业的学生都必须学习投资组合波动性的起源、与多元化相关的积极因素以及有效边界这一概念和理念。
位于有效边界起始点的、由风险资产组成的投资组合被称为最小方差投资组合。推导 MVP 不需要预测预期收益。它只需要对每种风险资产的风险和相关性进行估计。MVP 是通过求解一个二次方程生成的，该方程使用所有风险资产的集合，并产生波动性最低的投资组合：
投资组合方差的公式和计算
投资组合方差的质量及其值是根据每种资产的个体方差与其协方差的加权组合来衡量的，这是投资组合方差的一个重要因素。这意味着净投资组合方差低于任何单个方差的简单加权平均值。
双资产投资组合的投资组合方差公式如下：
$$\mathrm{投资组合方差 = (𝑤_{1})^{2}(σ_{1})^{2} + (𝑤_{2})^{2}(σ_{2})^{2} + 2 𝑤_{1}𝑤_{2}\:Cov_{1,2}}$$
其中：
$𝑤_{1}$ = 第一个资产的投资组合权重
$𝑤_{2}$ = 第二个资产的投资组合权重
$σ_{1}$ = 第一个资产的标准差
$σ_{2}$ = 第二个资产的标准差
$Cov_{1,2}$ 是这两个资产的协方差，可以表示为 $ρ_{(1,2)}σ_{1}σ_{2}$，其中 $ρ_{(1,2)}$ 是这两个资产之间的相关系数。
一般来说，投资组合的构建是使用现代投资组合理论 (MPT) 进行的。MPT 通常依赖于这样一个事实，即严肃的投资者需要在最大化收益的同时最小化风险（有时使用波动性来衡量）。投资者实际上追求的是所谓的有效边界，这意味着在实现所需收益率的情况下，风险和波动性处于最低水平。
在 MPT 中，通过投资于非相关的资产来构建投资组合以降低风险。单独来看风险较高的资产，实际上可以通过进行当其他投资下跌时会上涨的投资来降低整个投资组合的总风险。这种人为降低的相关性增加可以减少理论投资组合的方差。
因此，单个投资回报率的重要性不如每种资产对投资组合的整体贡献（就回报、风险和多元化而言）重要。
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