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法律研究杜邦分析在评估公司盈利能力中的作用
什么是杜邦分析？
杜邦分析是一种财务模型，可以深入了解公司的基本业绩。为此，它将净资产收益率 (ROE) 分解为三个关键的单独指标。杜邦分析是资产周转率、毛利率和经营杠杆的产物。
简单来说，
$$\mathrm{ROE\, =\, 净利润率\, \times \, 资产周转率\, \times\, 权益乘数}$$
这里需要注意的是，公司的ROE被认为是其盈利能力。另一个被视为公司盈利能力一部分的组成部分是资产收益率 (ROA)。
净利润率
净利润率的计算方法是用净收入除以净收入。
$$\mathrm{净利润率\, =\, \frac{净收入}{净收入}}$$
净利润率显示了企业在扣除费用后的剩余利润。它是企业每投入一元收入所获得的利润百分比。当企业的净利润率上升时，其ROE也会上升。
净利润率的基本思想是，一家公司可以通过提高价格、降低成本或结合这两种因素来增加利润。
总资产周转率
总资产周转率显示了公司将资产转化为销售额的能力。总资产周转率是通过将公司的收入除以公司的平均资产获得的。企业的ROE随着总资产周转率的增加而增加。
总资产周转率与公司的净利润率成反比。当净利润率上升时，总资产周转率的值下降。
净利润率和总资产周转率之间的关系使得投资者和分析师能够比较低销量高利润企业与低利润高销量企业的商业模式。这使股东能够确定他们想要投资的公司中哪些公司更擅长推动ROE。
权益乘数
权益乘数代表公司的财务杠杆以及由于公司债务而产生的公司ROE。权益乘数是通过将平均总资产除以平均股东权益获得的。
$$\mathrm{权益乘数\, =\, \frac{平均资产}{平均权益}}$$
权益乘数的增加会提高ROE。但是，由于公司试图避免承担过多债务，因此权益乘数的值保持较低。
杜邦分析在评估公司盈利能力中的作用
杜邦分析通过其三个组成部分提供了对公司盈利能力的良好理解。
它们如下：
第一个组成部分 - 净利润率显示了公司通过降低成本和/或提高价格来获得利润的能力，这表明市场对公司产品的需求。
第二个组成部分 - 总资产周转率显示了哪种类型的业务适合公司？是高销量低利润模式还是低销量高利润模式适合业务？这种理解可以帮助管理层解决可能在未来影响业务的问题。
第三个组成部分 - 权益乘数帮助企业主了解可以用于其业务的最佳债务与权益组合。通常，较高的权益乘数比率可以提高ROE，但公司应保持警惕，以确保权益乘数的值不会超过一定的限度。权益乘数超过给定限度的增加可能意味着公司负债超过其可偿还限度。
杜邦模型始终能够准确了解投资于特定项目的公司债务和权益的构成。
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