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法律研究沃尔特股利模型的要点是什么？
沃尔特模型是财务管理中最重要的股利理论之一。该模型由詹姆斯·E·沃尔特教授提出，指出股利政策是公司价值的前兆。由于公司根据收益支付股利，因此股利的支付可以表明公司估值的高低。
沃尔特模型基于公司内部收益率 (IRR) 和资本成本 (CoC) 之间的关系。这两个因素用于寻找反映公司最大化股东财富愿望的股利理论。由于增加股东财富是大多数公司企业的目标，因此它是一个关键政策，表明股利支付如何影响公司的估值。
沃尔特模型公式
用于根据沃尔特模型确定每股市场价格的公式为：
$$P\:=\:\frac{D+\frac{r}{k}(E-D)}{k}$$
其中，
P = 股票的市场价格
D = 每股股利
E = 每股收益
r = 内部收益率
k = 资本成本
沃尔特股利模型的批评
沃尔特的理论像大多数其他理论一样基于一些原则，并且在所有其他股利政策理论中，它是最好的。然而，该理论并非没有受到批评。
由于该理论认为所有股利都将被留存或分配，因此它在本质上并非完全实用。
沃尔特的理论还要求资本成本和内部收益率保持不变，这在本质上是不切实际的。
沃尔特模型还认为初始收益和股利永远不会改变。然而，每股收益 (EPS) 和每股股利可能会发生变化。
要被纳入沃尔特模型的考虑范围，公司必须具有无限的生命周期，这在假设上是不切实际的。
如上所述，沃尔特模型使用内部收益率和资本成本来确定公司的股利政策。这是一种计算公司估值的绝佳方法。从理论上讲，沃尔特模型没有缺陷，因为它考虑了与公司股利政策相关的所有方面。但是，在常规和实际用例方面，它比较僵化，无法用于确定真实的股利政策。
结论
简而言之，沃尔特股利政策模型是一个很好的理论模型，用于使用 IRR 和资本成本来确定公司的价值。但是，它在许多实际情况下并不适用。因此，在使用沃尔特模型之前，必须了解理论用例和实际用例之间的区别。
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