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法律研究什么是戈登股利模型？
迈伦·戈登提出了一种股利模型，该模型比沃尔特模型包含更多假设。戈登模型增加了沃尔特模型的假设，它反映了那些具有明显税收和资本成本大于增长率的公司项目的评估。
戈登模型包含沃尔特模型的所有假设。此外，它还有三个额外的假设，包括：
无税收 - 公司不应存在任何企业所得税。
恒定的留存比率 - 留存比率是恒定的，不会因收入或支出的变化而改变。
资本成本大于增长率。在这种情况下，贴现率大于公司的增长率。
根据戈登模型，股票的市场价值等于数量无限的股利的价值。这意味着，公司的股票价值等于公司投资组合中的一系列股利。
以下假设在戈登股利模型和沃尔特模型中都是通用的：
全权益公司 - 要在戈登模型下考虑，公司必须是全权益公司。
无外部融资 - 与沃尔特理论一样，戈登模型假设公司没有外部融资，即没有来自市场的债务或股权。
恒定的内部收益率 - 戈登模型下的公司必须具有恒定的内部收益率。
风险保持不变 - 戈登模型下投资项目的风险必须保持不变，因为在项目的不同阶段，资本成本被认为是相同的。
恒定的资本成本也意味着在风险的不确定情况下，项目灵活性较差。尽管项目的各个部分的风险并不总是相同，但戈登模型假设它保持固定，以便推导出在全权益情况下分配的股利的价值。
结论
戈登模型比沃尔特股利模型更可接受，但它并非没有错误。戈登模型的许多假设在实践中并不适用，并且该理论未能展示出在实践中适用的理想股利政策。然而，该理论仍然被认为是评估上市公司投资项目股利政策最重要的理论之一。
戈登理论也未能消除股票在市场中经历的涨跌的影响。它认为股票是固定的，没有风险，并且永久地向股东支付股利。
更新于：2022年3月3日
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