银行管理 - 流动性

银行流动性是指银行满足到期财务义务的能力。它可以来自以货币形式或在美联储或其他中央银行账户中的直接现金持有量。更常见的是，它来自获取可以快速出售且损失最小的证券。这基本上说明了信誉良好的证券，包括政府债券，这些债券具有短期到期日。

如果它们的到期时间足够短，银行只需等待它们在到期时归还本金即可。对于短期、非常安全的证券，倾向于在流动性市场进行交易，表明可以出售大量证券而不会导致价格大幅波动，并且交易成本低。

然而，银行的流动性状况，尤其是在危机时期，将受到远不止这些现金储备和高流动性证券的影响。其流动性较差的资产的到期日也将发挥作用。因为其中一些可能在现金短缺过去之前到期，从而提供额外的资金来源。

流动性的必要性

我们关注银行的流动性水平，因为银行对金融体系至关重要。如果它们没有足够的安全裕度，它们本质上是敏感的。我们过去已经见证了当信贷在危机中枯竭时，经济可能遭受的极端损害。资本可以说是最基本的安全缓冲。这是因为它支持从任何性质的重大损失中恢复的资源。

银行倒闭的最直接原因通常是流动性问题，这使得它无法度过传统的“挤兑”或如今的现代等价物，例如无法从债务市场获得新的融资。银行资产的经济价值完全有可能足以满足其所有需求，但该银行仍可能破产，因为其资产缺乏流动性，而其负债具有短期到期日。

银行一直以来都面临着挤兑的风险，因为它们的主要社会职能之一是进行期限转换，也称为时间中介。简单来说，它们吸收活期存款和其他短期资金，然后以较长的期限将其贷出。

期限转换是有用的，因为家庭和企业通常强烈希望获得一定程度的流动性，但经济中的许多有益活动都需要多年来确定的资金。银行通过依赖这样一个事实来平衡这一循环，即家庭和企业很少利用他们获得的流动性。

存款被认为是粘性的。理论上，可以在一天内提取所有活期存款，但其平均余额在正常时期表现出显着的稳定性。因此，银行可以将资金用于更长时间，并有相当大的把握，认为这些存款将随时可用，或者可以根据需要从其他人那里获得等值的存款，并提高存款利率。

银行如何实现流动性

大型银行集团参与大量资本市场业务，其流动性需求也因此增加了相当大的复杂性。这样做是为了支持回购业务、衍生品交易、主要经纪业务和其他活动。

银行可以通过多种方式实现流动性。这些方法通常都会产生成本，包括：

• 缩短资产期限
• 提高资产的平均流动性
• 延长
• 负债期限
• 发行更多股票
• 减少或取消或有承诺
• 获得流动性保护

缩短资产期限

这可以通过两种基本方式提供帮助。第一种方式表明，如果某些资产的期限缩短到在现金短缺期间到期的程度，那么就会产生直接益处。第二种方式表明，短期资产本质上流动性更强。

提高资产的平均流动性

在实际或可能的现金短缺的时间范围内到期的资产仍然可以成为流动性的关键提供者，如果它们可以在不产生任何多余损失的情况下及时出售。银行可以通过多种方式提高资产流动性。

通常，证券比贷款和其他资产流动性更强，尽管现在一些大型贷款被设计成在批发市场上相对容易出售。因此，这是一个程度问题，而不是绝对陈述。通常，短期资产比长期资产流动性更强。大量发行且由大型企业发行的证券具有更大的流动性，因为它们是更信誉良好的证券。

延长负债期限

负债的期限越长，在银行仍然处于现金短缺时，其到期的可能性就越小。

发行更多股票

普通股几乎等同于永久到期的协议，其额外好处是无需支付利息或类似的定期付款。

减少或取消或有承诺

减少信贷额度和其他或有承诺，以在未来支付现金。它限制了潜在的资金流出，从而重建了现金来源和用途的平衡。

获得流动性保护

银行可以委托另一家银行或保险公司，或者在某些情况下委托中央银行，以保证在未来获得现金，如果需要的话。例如，银行可以从另一家银行获得信贷额度。在一些国家，银行在中央银行预留了资产，这些资产可以在危机中进一步作为抵押品来借款。

所有上述用于实现流动性的技术在正常时期都会产生净成本。基本上，金融市场存在向上倾斜的收益率曲线，表明长期证券的利率高于短期证券。

这种情况大多数情况下，这种曲线被称为**正常收益率曲线**，异常时期被称为**反向收益率曲线**。当收益率曲线具有向上倾斜的斜率时，缩短资产期限会降低投资收益，而延长负债期限会增加利息支出。同样，流动性更强的工具在其他条件相同的情况下收益率更低，从而降低投资收益。