财务方面

跨国公司外国投资

跨国公司的激增始于200年前，但当时外国投资相当有限。投资主要通过投资组合进行，长期绿地投资或合资企业投资较少。然而，全球化导致跨国公司成为全球经济中更主要的参与者。

冷战的结束带来了发展中国家市场自由化和开放经济的理念，这对国际投资发挥了重要作用。随着外国投资壁垒的消失，国有经济组织的私有化以及外国直接投资政策的发展，跨国公司开始积极投资。

外国直接投资已成为迄今为止净资本流入的最大组成部分。它也对经济体的人力资本产生影响。各国从投资中获得了巨大利益。对发展中国家的投资将发展中经济体与世界其他国家融合在一起。这通常被称为经济开放。

注意 – 全球70%的贸易由仅500家最大的工业公司控制。2002年，前200家公司的总销售额相当于全球GDP的28%。

国际投资成果

跨国公司塑造了20世纪的全球经济。现在，世界上任何一家前100强或全球公司都超过了许多国家的GDP。跨国公司还在创造世界上大部分的产出和就业机会。

跨国公司已开始通过外国直接投资建立当地关系并在当地建立强大的存在，以从不同的优势中获益，而那些专注于获得更多外国直接投资的国家则忙于给予跨国公司更多自由和协助，以寻求与它们的经济合作。

随着跨国公司在全球经济中的重要性日益增加，这些公司既受到批评也受到赞赏。跨国公司在发展中国家经济中所占份额的增长及其决策对东道国整体经济状况的影响一直受到审查。

• 缺点 – 跨国公司主要因其全球品牌、最新技术、营销和管理技能以及国内企业无法竞争的规模经济导致国内企业消失而受到批评。跨国公司还因控制国内经济政策并采取行动损害发展中国家的国家利益而受到批评。

• 优点 – 这些投资为发展中国家带来了技术和管理资产。就业机会、训练有素的劳动力、更高的国民收入、更多的创新和增强的竞争力是跨国公司对发展中国家的一些积极贡献。

投资决策因素

跨国公司希望最大限度地降低成本并最大限度地提高规模经济。它们在不同的地点投资以更好地在其本土运营。这促使企业扩张和在国外投资并成为跨国公司。寻找新市场、廉价原材料的需求以及管理知识或技术和更廉价的生产是全球扩张的主要动机。

国际公司希望找到“在哪里投资”的因素的完美组合。在做出投资决策时，会考虑劳动力成本和劳动力的技能和教育水平、市场的购买力以及与其他市场的接近程度。

为国际业务提供资金

资金是指为项目、个人、企业或任何其他私人或公共机构获取资源（无论是金钱（融资）还是其他价值，如努力或时间（汗水股权）的行为。募集和收集资金的过程称为筹款。

从经济角度来看，资金由贷方在市场上投资作为资本，并由借方以贷款的形式提取。资本最终落到借方手中的方式有两种

• 通过中间人放贷是间接融资的一个例子。

• 直接向借款人放贷称为直接融资。

国际企业依靠其资本结构来找到最佳的债务与权益比率，以最大化价值。债务与权益的理想比率之间必须保持平衡，以最大限度地降低企业的资本成本。从理论上讲，由于债务的可抵扣性，债务融资通常成本最低。但是，它并非最佳结构，因为随着债务的增加，公司的风险通常也会增加。

资金来源

• 进出口银行 – 这些银行提供两种类型的贷款 – 向出口商品的外国买家提供直接贷款，以及向负责任的各方（如外国政府贷款机构）提供中介贷款，然后这些机构再向购买资本货物和相关服务的外国买家提供贷款。

• 公司内部贷款 – 新公司通过外部来源筹集资金，例如股票、债券、贷款、公众存款等，而现有公司可以通过留存收益产生资金。

• 欧洲债券 – 国际债券以发行国以外的货币计价。这对为跨国公司和外国政府提供资金很有帮助。伦敦是欧洲债券市场的中心，但欧洲债券可以在全球范围内交易。

• 国际股市 – 国际企业可以在外国市场发行新股。股票是企业从市场筹集长期资金最常用的工具。除受担保限制的公司外，所有公司均有法定权利发行股票。

• 国际金融公司 – 来自专门的金融机构和开发银行或商业银行的贷款也是筹集资金的工具。

外汇风险

与外汇相关的风险有三种 –

• 交易风险 – 这是交易日期和后续结算日期之间汇率变化的风险，即由此产生的兑换损益。

• 经济风险 – 交易取决于相对短期现金流的影响。然而，经济风险包括对公司市场价值的长期影响。简单地说，它是由于汇率变化而导致的未来税后现金流现值的改变。

• 折算风险 – 财务报表通常被翻译成本币，以合并到集团的财务报表中。当汇率发生变化时，这可能会带来挑战。

对冲外汇风险 – 内部技巧

管理/降低外汇风险的内部技巧包括以下内容 –

• 以本币开具发票 – 一个简单的方法是坚持要求所有外国客户以您的本币付款，并且您的公司以您的本币支付所有进口费用。

• 提前付款和延迟付款 – 如果进口商（付款方）预计其应付的货币将贬值，它可能会试图延迟付款。这可以通过协议或超过信用期限来实现。如果出口商（收款方）预计其应收的货币在未来三个月内将贬值，它可能会试图立即获得付款。这可以通过提供立即付款的折扣来实现。问题在于猜测汇率将如何变化。

• 匹配 – 如果收款和付款以相同的货币进行并且到期时间相同，则将它们相互匹配是一个好政策。然而，唯一的要求是处理未匹配的交易总额的外汇市场。此外，建立外币银行账户是匹配的扩展。

• 不做任何事 – 理论表明，长期收益和损失会自动对冲。在此类过程中，短期损失可能很大。优势在于节省交易成本。

对冲外汇风险 – 外部技巧

交易风险也可以使用一系列金融产品来对冲 –

• 远期合约 – 远期市场用于在固定日期以固定汇率（即远期汇率）买卖货币。这有效地确定了未来的汇率。

• 货币市场套期保值 – 其想法是通过以当前汇率进行兑换来最大限度地减少不确定性。这是通过在实际商业现金流发生之前存入/借入外币来实现的。

• 期货合约 – 期货合约是标准化、可交易的对冲工具。货币期货合约的目的是在未来某个日期确定汇率，但存在基差风险。

• 期权 – 货币期权是在未来某个日期以执行价格买卖货币的权利，但并非义务。只有在最坏的情况下才会行使该权利。

• 外汇掉期 – 在外汇掉期中，各方同意在一段时间内交换等值的货币，然后在该期间结束时以商定的掉期利率重新交换它们。货币的汇率和金额事先确定。因此，它被称为固定利率掉期。

• 货币掉期 – 货币掉期允许各方交换以不同货币计价的借款的利率承诺。利率的掉期可能是固定的。