证券交易

证券交易所是有组织的市场，所有类型的上市证券，例如股票、债券、政府债券等，都在这里买卖。它是政府批准的市场场所，各种证券的买卖双方在这里找到彼此，以市场价格买卖证券。

证券交易所的含义

“一个协会、组织或个人团体，无论是否注册成立，其目的是协助、规范和控制证券买卖业务。”

- 《1956年证券合同（规管）法》

证券交易所是一个常见的授权交易场所，为股票经纪人和交易员买卖股票、债券及其他此类证券提供服务。此外，它还提供证券、其他金融工具和资本事件的发行和赎回便利。例如，支付收入和股息。

证券交易所的特点

以下是证券交易所的主要特点：

证券交易所是进行上市证券交易的场所。
不允许交易未上市证券。
交易时需要遵守某些规章制度。
证券交易所是个人协会，无论是否注册成立。
无论投资者或投机者，任何人都可以买卖证券。
进行业务交易，即买卖证券，必须成为会员。非会员不允许进行业务交易。只有在证券交易所出现空缺时才能申请会员资格，并在支付各自证券交易所规定的费用后才能获得会员资格。证券交易所的会员被称为经纪人，他们为交易收取的佣金被称为经纪费。
只有经纪人（会员）才能买卖证券，因此，投资者或投机者只能通过会员进行交易。

证券交易所的功能和服务

证券交易所执行以下功能：

任何人都可以买卖工业、金融和政府证券。证券交易所是一个有组织的现货市场，可以完成所有这些交易。
证券交易所提供流动性。投资者和投机者可以随时买卖他们的证券。
证券交易所为证券提供抵押价值，这有助于以优惠条件向银行借款。
证券交易所为工业发展提供资金，这有助于投资者参与工业发展。
证券交易所编制价格表和报告，并在报纸上刊登，通过电视渠道广播。这有助于了解投资的真实价值。借助于此，投资者或投机者可以根据最新的市场趋势了解其证券的公平市场价值。
证券交易所鼓励证券上市。证券上市是指——“交易许可”，只有在满足规定的标准后，证券交易所才会给予。
上市公司必须定期向证券交易所提供财务报表、报告和其他报表——这对于维护记录和决定证券价值是必要的。

因此，证券交易所作为在一个平台上提供商业信息的中心。

证券交易所交易程序

证券交易所通常遵循以下程序：

没有人可以直接在证券交易所交易，因此，任何想要买卖证券的人都需要一位经纪人来进行买卖。
确定会员或经纪人后，有意买卖证券的人会根据自己的选择下达订单，注明暂定数量和价格。于是，经纪人会为每个客户开立一个新账户，并以最佳方式开始交易。
收到订单后，经纪人会尝试最终确定买卖双方之间的交易。交易完成后，证券的买卖双方分别发送买卖单，注明交易证券的详细信息。
最后，账户结算可以通过以下三种方式进行：
- 当账户结算按规定的约定日期进行时，称为“完全清算”。
- 当仅在约定日期结算约定价格与现行价格的差额时，称为“按差价清算”。
- 当结算结转到下一个结算期时，称为“结转到下一个结算期”。

如果购买延迟，经纪人向购买者记入的费用称为“升水”（升水费也称为“巴达拉”费），如果卖方延迟销售，经纪人记入的费用称为“贴水”。

证券交易所的经营者

下图显示了证券交易所的三类经营者：

经纪人

如前所述，没有人可以直接在证券交易所交易，每个有意买卖证券的人都需要通过被称为经纪人的会员进行交易。经纪人根据其1992年的规定，已获得印度证券交易委员会（SEBI）的正式认证。证券交易所的会员资格仅限于规定的会员数量，且为在证券交易方面拥有足够经验的财务稳健人士。

经纪人不能以个人身份买卖证券。他向买卖双方收取佣金，并代表其非会员客户进行交易。

分包商

分包商是非证券交易所会员，仅代表会员或注册经纪人进行交易。分包商从经纪人收取的佣金中获得佣金。分包商也被称为“半佣金人”和“经纪人”。

庄家

庄家是独立的交易商，他们自己进行证券交易。庄家不能代表他人买卖证券，但他通过价格波动为自己牟利。证券的卖出价和买入价之间的差额是庄家的利润。

证券交易所常用术语

以下是证券交易所中更常用的重要术语：

多头——多头是指那些强烈预期证券价格上涨的经纪人，怀着这种希望，他们买入股票以便在后期（价格上涨时）卖出。因此，牛市是指买入证券的数量远高于卖出证券的数量。多头先买入证券，然后在证券价格上涨时卖出。
空头——空头是悲观者，他们预期某些证券的价格会下跌。空头先卖出自己的证券，然后在证券价格下跌时买入，两者之间的差价就是他的利润。
短线投机者——谨慎的投资者或投机者被称为短线投机者。短线投机者不会买卖手中的股票，但他试图买入新公司的股票，希望这些股票的价格将来会上涨。
蓝筹股——知名、声誉良好、财务稳健且业绩良好的公司的股票。
现金股——一些交易以现金完成，被称为现金股。这些交易是由希望进行实际投资买卖股票的真正投资者进行的。

结算股——投机者通常交易此类股票。在这种类型的股票中，结算仅通过差额进行；但是，可能不会实际交付证券。
续期或巴达拉制度——投机者通过预测未来获利。如果他们的预期成真，他们就会盈利；如果不成真，他们就会亏损。投机者大多以远期方式进行交易，当任何投机者将其交易从一个结算日期延续到另一个结算日期时，他必须支付称为“巴达拉费”的费用。这类交易称为巴达拉制度。
场外市场——在官方时间之前和之后进行的交易被称为场外市场。
卖空——卖空是指空头投机者在实际上并不持有大量证券的情况下卖出。
套利——证券在不同的证券交易所进行交易，价格通常略有差异（在不同的证券交易所之间）。因此，套利被用来利用不同的利率。
一级市场——一级市场是发行新证券以形成资本的市场，可以是新发行，也可以是向现有股东发行的配股。
二级市场——二级市场是进行证券后续交易（买卖）的市场，称为二级市场，交易称为二级交易。
A类股——活跃交易的知名公司的股票被称为A类股。
B类股——不活跃交易的股票或不同证券交易所的股票被称为B类股。

印度证券交易委员会（SEBI）

印度证券交易委员会 (SEBI) 是监管机构，类似于美国的证券交易委员会，负责监管印度证券交易所的事务。为了保护投资者权益并促进证券市场的规范发展，SEBI 根据《1992年印度证券交易委员会法案》（简称“《1992年证券交易委员会法案》”）而成立。

印度场外交易市场 (OTCEI)

印度场外交易市场 (OTCEI) 成立于1990年。它是印度证券交易的最新理念和一种新方式，类似于美国的电子交易所。位于不同地区的经纪人通过电话、传真、手机和电脑等最新的技术手段进行沟通。

选择者可以在计算机屏幕上显示的具有竞争力的市场中选择价格，无需经纪人进行现场会议。这是证券交易最有效、最经济、最便捷的方式。证券的最新市场价格显示在电脑屏幕上。由于在OTCEI上不需要上市，因此它最适合中小型公司。

印度场外交易市场

根据1992年SEBI规则，经纪人需要并维护以下会计账簿：

现金日记账
银行日记账（存折）
总账
客户分类账
交易登记簿
日记账
文件登记簿（显示收发证券的详情）
会员合同簿
向客户签发的合同副本
客户的书面同意书
保证金存款簿
分包商账户登记簿
与分包商的协议。

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